CFTC 토큰화 담보 시범 프로그램은 Caroline Pham 대행 위원장이 사용을 위한 구조화된 경로를 도입한 후 이제 대중의 주목을 받고 있습니다. bitcoin, 이더리움, USDC를 규제된 파생상품 시장의 담보로 사용할 수 있게 되었습니다. 이번 발표는 더욱 명확한 규정 하에 더 광범위한 디지털 자산 참여로의 전환을 시사하며, 업계 단체, 정책 입안자, 그리고 시장 참여자들 간의 수개월에 걸친 논의 끝에 나온 것입니다. 이 프로그램은 지난 9월 발표된 CFTC의 토큰화 담보 이니셔티브에서 시작된 광범위한 정책 체계의 일부입니다. 이제 CFTC는 기업들이 토큰화 모델로 전환함에 따라 위험 평가, 수탁 관리, 그리고 활동 보고 방식에 대한 기대치를 설정하고 있습니다.

새로운 파일럿 프로그램의 내용

Pham 대행 위원장은 기술 성장과 보다 안전한 규제 옵션을 만들어야 할 필요성에 대한 대응으로 이 결정을 내렸습니다. 미국 시장 참가자들. 그녀는 최근 해외 플랫폼에서 발생한 소비자 손실로 인해 미국 규제 당국이 국내에서 투명한 시스템을 제공해야 한다는 압력이 커졌다고 지적했습니다. 그녀의 메시지는 직설적이었습니다. 디지털 자산이 실제 금융 활동에 진입한다면, 현행 파생상품 구조 내에서 일관된 취급이 필요합니다.

시범 프로그램은 선물거래중개사(FCM)가 무조치 포지션을 취한 시점으로부터 3개월 동안 BTC, ETH, USDC를 포함한 특정 디지털 자산을 담보로 사용할 수 있도록 허용합니다. 이 기간 동안 FCM은 각 계좌 유형별로 고객 계좌에 보유된 총 디지털 자산을 나열한 주간 보고서를 제출해야 합니다. 또한 이러한 자산이 증거금 담보로 기능하는 방식에 영향을 미치는 중요한 문제가 있는 경우 CFTC 직원에게 알려야 합니다. 이러한 안정적인 데이터 흐름을 통해 FCM은 기업의 시범 프로그램 참여를 방해하지 않으면서 위험 행동을 관찰할 수 있는 여지를 확보할 수 있습니다.

CFTC는 또한 기존 규제 체계 내에서 토큰화된 자산을 평가하는 방법을 설명하는 지침을 발표했습니다. 이 지침은 미국 국채 및 머니마켓펀드(MMF)와 같은 토큰화된 실물 자산에 적용되며, 법적 집행력, 가치 평가, 보관 계약, 운영 위험 등 기업이 고려해야 할 사항을 강조합니다. CFTC는 자체 규정이 기술 중립적이라고 명시했습니다. 즉, 토큰화된 자산이 블록체인에 존재한다는 이유만으로 다르게 취급되는 것은 아니라는 의미입니다. 기업은 내부 정책과 CFTC의 오랜 기준을 사용하여 각 자산을 개별적으로 평가해야 합니다.

시장참가자부(Market Participants Division)는 또한 FCM(선물중개사)이 비증권형 디지털 자산을 수용할 때 분리 및 자본 요건이 어떻게 적용되는지 이해하는 데 도움이 되는 무조치 입장을 발표했습니다. 이를 통해 FCM은 강력한 위험 관리 절차를 유지하면서도 특정 스테이블코인을 증거금 또는 잔여 이자로 보유할 수 있습니다. 이는 고객 보호 안전장치를 약화시키지 않으면서 책임감 있는 참여를 지원하기 위한 것입니다.

관련 읽기 : 알리바바, 토큰화된 결제에 JPMorgan의 블록체인 활용

기존 지침 철회가 중요한 이유

발표의 핵심은 암호화폐의 분리 수용을 제한하는 직원 권고안 20-34호의 철회입니다. CFTC는 디지털 자산의 발전과 지니어스법, 이러한 기존 제한 사항들은 더 이상 유효하지 않습니다. 이러한 제한 사항들을 제거함으로써, 통제된 위험 환경에서 운영하면서도 토큰화된 담보를 규제 활동에 통합하려는 기업들의 경로가 간소화됩니다.

업계 반응은 규제의 명확성이 시장 발전에 도움이 된다는 공통된 견해를 반영합니다. 코인베이스, 서클, Crypto.com리플은 더 빠른 결제, 운영상의 마찰 감소, 그리고 기존 금융 시스템과 토큰화된 금융 시스템 간의 긴밀한 연계를 강조했습니다. 그들의 논평은 시범 프로그램이 단순히 허용 가능한 담보 목록을 확대하는 데 그치지 않는다는 점을 강조합니다. 파생상품 시장이 의존하는 안전장치를 간과하지 않으면서 디지털 자산을 기존 프로세스에 통합하는 방법을 제시합니다.

또한 읽기 : 업비트 책임 검토 후 한국 감독 강화

더 광범위한 디지털 자산 통합을 향한 집중적인 단계

CFTC의 토큰화 담보 시범 프로그램은 향후 몇 년 동안 규제된 미국 시장이 디지털 자산을 어떻게 활용할지에 대한 명확한 방향을 제시합니다. 이 구조는 기업이 토큰화 담보를 테스트할 수 있는 통제된 환경을 제공하는 동시에 CFTC가 데이터를 수집하고 위험을 평가합니다. 또한 혁신은 고객을 대체하는 것이 아니라 보호하기 위해 고안된 규칙에 부합해야 함을 강조합니다. 프로그램이 개발됨에 따라 기업, 규제 기관, 그리고 청산소는 토큰화 모델이 실제 시장 상황에서 어떻게 작동하는지 더욱 명확하게 이해하게 될 것이며, 이는 향후 광범위한 도입에 대한 결정에 영향을 미칠 것입니다.