O modelo maker-taker não é nativo do mundo das criptomoedas. Ele é usado há muito tempo em mercados tradicionais para equilibrar os traders que fornecem liquidez com aqueles que desejam execução imediata. As corretoras tradicionais geralmente recompensam os provedores de liquidez com descontos e cobram dos traders que removem liquidez. As corretoras de criptomoedas adaptaram esse modelo de forma diferente, com muitas cobrando de ambos os lados, mantendo as taxas dos maker mais baixas do que as dos takers. Algumas plataformas também oferecem taxas zero ou negativas para maker. Neste artigo, explicaremos não apenas as ordens maker versus taker, mas também como as ordens de mercado, limite, take profit, stop loss e outras são executadas, quando entram no livro de ofertas e quais taxas de negociação você pode pagar.

Característica	Ordem do fabricante	Ordem do tomador
Atividade do livro de pedidos	Adiciona um pedido	Atende a um pedido existente
Tempo de execução	Aguarda preenchimento	Executa imediatamente
Controle de preço	Mais controle	Pode enfrentar deslizamento
Garantia de preenchimento	Não garantido	Mais propenso a preencher
Exemplo comum	pedido limitado somente para postagem	Ordem de mercado
Mais adequado para	Entradas e saídas planejadas	Entradas e saídas rápidas

 

O que é um pedido de fabricante?

Uma ordem maker é uma ordem que entra no livro de ofertas e aguarda que outro investidor a execute. Ela é chamada de ordem maker porque adiciona liquidez ao mercado.

As ordens de criador (maker orders) podem ser colocadas em qualquer um dos lados do livro de ofertas. Um trader que oferece para vender Bitcoin Pode ser um criador e um negociador oferecendo-se para comprar. Bitcoin Também pode ser um criador de ordens. O criador de ordens é simplesmente o operador cuja ordem entra no livro de ofertas e permanece disponível para que outra pessoa a aceite.

Ordens maker são comumente criadas a partir de ordens limite. No entanto, uma ordem limite só se torna uma ordem maker se não for executada imediatamente. Se ela corresponder a uma ordem existente assim que for colocada, torna-se uma ordem taker.

As taxas de maker (criador de ordens) geralmente são menores que as taxas de taker (tomador de ordens), porque as corretoras querem que os traders forneçam liquidez. Algumas corretoras chegam a cobrar taxas de fabricante zero ou oferecer descontos para criadores de mercado. A desvantagem é que as ordens de criadores de mercado não têm garantia de serem executadas, pois outro trader precisa aceitar o preço.

A imagem abaixo mostra os pedidos do fabricante que estão atualmente aguardando no Bitcoin Livro de ordens. A seção superior contém ordens de venda (maker), onde os traders disponibilizam BTC para compradores. A seção inferior contém ordens de compra (maker), onde os traders disponibilizam USD para a compra de BTC. Ambos os lados fornecem liquidez ao livro de ordens.

 

O que é uma ordem de taker?

 

Uma ordem "taker" é uma ordem que corresponde imediatamente à liquidez já disponível no livro de ofertas. Ela é chamada de ordem "taker" porque retira do livro de ofertas uma ordem colocada por um "maker" (criador de mercado).

Ordens a mercado são sempre ordens de execução imediata (taker orders), pois são enviadas para execução imediata aos melhores preços disponíveis. Uma ordem limitada também pode se tornar uma ordem de execução imediata se corresponder imediatamente a uma ordem de compra ou venda existente.

Diferentemente das ordens maker, as ordens taker não ficam aguardando no livro de ordens por outra pessoa. Elas utilizam as ordens de compra ou venda já disponíveis. Isso as torna úteis quando um trader deseja entrar ou sair de uma posição rapidamente.

As taxas para ordens taker costumam ser mais altas porque a ordem remove liquidez. Ordens taker também podem sofrer slippage se não houver liquidez suficiente disponível ao preço inicial.

Um tomador de ordens, portanto, não é representado por um lado específico do livro de ordens. Um comprador a mercado retira liquidez do lado vendedor, enquanto um vendedor a mercado retira liquidez do lado comprador.

 

Exemplo de criador e receptor

No livro de ofertas acima, a ordem de venda mais baixa oferece aproximadamente US$ 115 em Bitcoin em $ 76,646.71A próxima ordem de venda oferece aproximadamente US$ 1,290 em Bitcoin em $ 76,720.53.

Suponha que você coloque um ordem de mercado de US$ 1,000 comprar BitcoinA transação começa com a ordem de venda mais baixa disponível, comprando cerca de US$ 115 em ativos. Bitcoin em US $ 76,646.71.

Aproximadamente US$ 885 do seu pedido ainda precisam ser executados, então a corretora passa para a próxima ordem de venda a US$ 76,720.53. O valor restante será comprado com os BTC disponíveis a esse preço.

O preço de execução mais recente agora passou de $ 76,646.71 para US $ 76,720.53, uma diferença de $73.82.

Seu pedido completo não foi atendido por um preço único. Uma pequena parte foi atendida por US$ 76,646.71, enquanto a maior parte foi atendida por US$ 76,720.53. Portanto, o preço médio de sua compra ficará entre esses dois valores. A diferença entre o preço esperado e o preço médio recebido é conhecida como deslizamento.

Os traders cujas ordens de venda já estavam aguardando no livro de ofertas eram os formadores de mercado (makers). Você era o tomador de mercado (taker), pois sua ordem a mercado utilizou a liquidez deles.

 

Taxas do Maker vs. Taker

As corretoras de criptomoedas cobram taxas de criador e tomador quando uma ordem é executada. Colocar uma ordem no livro de ofertas não tem custo algum até que outro investidor a execute.

As taxas de maker geralmente são menores porque as ordens de maker adicionam liquidez ao livro de ofertas. As taxas de taker costumam ser maiores porque as ordens de taker utilizam a liquidez já disponível. No entanto, as taxas exatas dependem da corretora, do mercado e do seu plano de taxas de negociação.

Tipo de Taxa	Cobrado quando	Custo usual
Taxa do fabricante	Seu pedido de descanso foi atendido.	Abaixe
Taxa do tomador	Seu pedido será processado imediatamente.	Mais elevado
desconto do fabricante	A exchange recompensa a liquidez adicional	A taxa pode ser negativa.

Suponha que uma corretora cobre um Taxa do fabricante de 0.02% e uma Taxa de compra de 0.05%Em uma transação de US$ 10,000:

• Um fabricante pagaria $2
• Quem aceitasse pagaria $5

Essa diferença pode parecer pequena em uma única transação, mas pode se tornar significativa para traders que realizam muitas ordens diariamente.

Sua taxa é determinada quando cada parte da ordem é executada. Se metade de uma ordem limite for executada imediatamente enquanto a outra metade aguarda no livro de ordens, a corretora poderá cobrar:

• Uma taxa de inscrição será cobrada sobre a parte preenchida imediatamente.
• Uma taxa de fabricante sobre a parte preenchida posteriormente.

As taxas de criador de mercado nem sempre são menores. Algumas corretoras cobram a mesma taxa para ambos, enquanto outras oferecem taxas de criador de mercado zero ou negativas. Volume de negociação, nível VIP, descontos simbólicosO tipo de mercado e as taxas promocionais também podem alterar o valor que você paga.

As taxas de criador e tomador de ordens são separadas das taxas de financiamento, juros de empréstimo, taxas de saque e qualquer spread ou slippage incluído no seu preço de execução.

 

Tipos de Pedido e Status da Taxa

Uma ordem não é classificada como maker ou taker simplesmente porque você selecionou market (mercado), limit (limite), stop-loss (stop-loss) ou take-profit (realização de lucro). O tipo de taxa que a define depende de como a ordem interage com o livro de ofertas no momento da execução.

Tipo de Pedido	Fabricante Quando	Tomador Quando
Mercado	Nunca	Ele atende imediatamente aos pedidos existentes.
Limitar	Está na lista de espera.	Ele corresponde imediatamente a um pedido existente.
Stop Market	Nunca em condições normais de execução.	O gatilho envia uma ordem de mercado.
Stop Limit	A ordem acionada aguarda no livro.	A ordem acionada é executada imediatamente.
Mercado de Realização de Lucros	Nunca em condições normais de execução.	O gatilho envia uma ordem de mercado.
Limite de realização de lucro	A ordem acionada aguarda no livro.	A ordem acionada é executada imediatamente.
Trailing Stop	Depende do pedido submetido após o acionamento.	Normalmente, isso ocorre quando se submete uma ordem a mercado.
TWAP	Seus pedidos menores aguardam no livro.	Os pedidos menores são atendidos imediatamente.

Uma única ordem limitada pode estar sujeita a ambos os tipos de taxas. Se uma parte da ordem for executada imediatamente enquanto a parte restante entra no livro de ofertas, a corretora cobra uma taxa de tomador (taker) sobre a primeira parte e uma taxa de criador (maker) quando a parte restante for executada posteriormente.

 

Modificadores de ordem

Os modificadores de ordem são configurações que controlam como uma ordem é colocada, executada ou cancelada. Eles não são tipos de ordem separados, mas alguns podem afetar se você paga taxas de criador ou tomador de ordem.

Modificador de ordem	O que faz	Efeito sobre o status da taxa
Somente postagem	Permite que o pedido entre apenas no livro.	Garante o estatuto de fabricante
Reduzir apenas	Reduz apenas uma posição aberta.	Sem efeito direto
GTC	A vaga permanece aberta até ser preenchida ou cancelada.	Pode ser criador ou receptor.
COI	Preenche imediatamente e cancela o restante.	Geralmente aceita
FOCO	Preenche completamente de uma vez ou é cancelado.	Tomador se executado
GTD	Permanece aberto até uma data ou horário selecionado.	Pode ser criador ou receptor.
Fechar ao acionar	Utiliza a ordem apenas para fechar uma posição.	Sem efeito direto

Somente postagem é o modificador que controla diretamente o status de criador de mercado. Se sua ordem limite corresponder imediatamente a uma ordem existente, a corretora a cancela ou rejeita em vez de cobrar uma taxa de tomador.

Reduzir apenas e Fechar ao acionar Você controla o que acontece com sua posição, não como a ordem interage com o livro de ofertas. Uma ordem "Reduce Only" ainda pode ser tanto "maker" quanto "taker".

Configurações de tempo de vigência, como GTC, IOC, FOK e GTD, controlam por quanto tempo uma ordem permanece ativa e qual a porcentagem dela que deve ser executada. Elas podem influenciar o status da taxa, mas a taxa final ainda depende se a ordem aguarda no livro de ofertas ou se é executada com base na liquidez existente.

 

Definir Take Profit (TP) ou Stop Loss (SL) adiciona liquidez ao livro de ordens?

Não necessariamente. Quando você define um take-profit ou stop-loss em uma operação aberta, ele normalmente permanece inativo até que o preço de ativação selecionado seja atingido. Como a ordem ainda não está ativa no livro de ofertas, ela não adiciona liquidez nesse estágio.

Uma vez acionado, seu efeito depende do tipo de pedido selecionado:

• A Ordem de mercado TP/SLA operação corresponde imediatamente às ordens existentes, removendo liquidez e incorrendo em taxas de tomador.
• A ordem limite TP/SLA ordem só adiciona liquidez se entrar no livro de ofertas sem ser executada imediatamente.
• Se a ordem limite acionada corresponder imediatamente a uma ordem existente, ela remove liquidez e incorre em taxas de tomador.

Por exemplo, suponha que você abra um Bitcoin Abra uma posição comprada a US$ 100,000 e defina um gatilho de realização de lucro a US$ 105,000. O preço do gatilho apenas informa à corretora quando ativar sua ordem de saída. Ele não determina se você pagará taxas de criador ou tomador de posição.

Uma vez Bitcoin Se atingir US$ 105,000, algumas coisas podem acontecer:

Cenário 1: O pedido é atendido imediatamente

Se houver compradores suficientes dispostos a comprar Bitcoin A US$ 105,000, sua ordem de venda corresponde imediatamente às ordens de compra existentes. Sua ordem remove liquidez do livro de ofertas, portanto você paga uma taxa de tomador.

Cenário 2: O pedido aguarda um comprador.

Bitcoin O preço pode chegar a US$ 105,000, mas pode não haver interesse de compra suficiente ao seu preço limite. Sua ordem de venda permanecerá no livro de ordens aguardando que outro trader a execute. Como agora está adicionando liquidez, ela se torna uma ordem maker e recebe a taxa de maker.

Cenário 3: O pedido é parcialmente atendido.

Pode haver compradores disponíveis a US$ 105,000, mas não o suficiente para preencher toda a sua ordem. A parte disponível é executada imediatamente e incorre em uma taxa de tomador. A parte não executada permanece no livro de ordens e incorre em uma taxa de criador de mercado se outro investidor a executar posteriormente.

A maioria dos traders não percebe como isso funciona. Eles definem um Take Profit (TP) ou Stop Loss (SL) a um preço específico e presumem que será tratado como uma ordem maker. No entanto, definir um preço não garante o pagamento de taxas de maker. Seu TP ou SL permanece como um gatilho até que esse preço seja atingido, e a ordem enviada posteriormente pode ser uma ordem maker, uma ordem taker ou até mesmo uma combinação de ambas. Você pode verificar seu histórico de negociações para ver como cada parte da ordem foi executada e qual taxa foi cobrada.

Se você quiser pagar apenas as taxas de criação, pode usar Somente postagem Quando a corretora oferece suporte a ordens de take-profit. No entanto, a corretora pode cancelar ou rejeitar a ordem se ela fosse executada imediatamente. Isso evita as taxas de take-profit, mas também significa que a execução da sua ordem de take-profit não é garantida.

 

Qual deles você deve usar?

A escolha entre ordens de quem produz versus ordens de quem recebe Depende da prioridade de execução. As ordens maker são adequadas para traders que preferem um preço de entrada ou saída específico, taxas mais baixas e podem esperar que suas ordens sejam executadas. Nossa lista de melhores corretoras para ordens limitadas Abrange plataformas que suportam esse tipo de controle de preços.

As ordens taker são ideais para traders que priorizam a execução imediata, incluindo scalpers, day traders e qualquer pessoa que precise fechar uma posição rapidamente. Geralmente, elas têm um custo maior e podem sofrer slippage quando a liquidez é limitada.

 

Perguntas Frequentes

1. Uma ordem limitada pode ser considerada um tomador de ordens?

Sim. Uma ordem limite se torna uma ordem tomadora quando corresponde imediatamente a uma ordem já existente no livro de ordens.

 

2. Definir TP ou SL adiciona liquidez?

Não imediatamente. A liquidez só aumenta se a ordem acionada entrar no livro de ordens e aguardar execução.

 

3. Um único pedido pode pagar ambas as taxas?

Sim. A parte preenchida imediatamente paga as taxas do tomador, enquanto a parte restante pode pagar posteriormente as taxas do criador.