インド準備銀行は、仮想通貨規制は仮想通貨セクターを合法化するリスクがあると述べており、これが同国のデジタル資産に対する慎重な姿勢を形作っている。多くの国がより明確な規制枠組みの構築へと進む中、インドは金融不安のリスクと普及拡大を天秤にかけ、慎重な姿勢を維持している。当局者は、完全な規制は仮想通貨が金融システム内でより受け入れられているように見せかけ、危険な動きだと主張している。同時に、インドの政策立案者たちは、ピアツーピア取引や分散型取引所が依然として従来の監督の及ばない分野であるため、規制には限界があることを認識している。そのため、インドは慎重さと実用性の間で苦闘している。

RBIの正当化に関する警告

ロイター通信が引用し、複数のメディアが報じた文書によると、インド準備銀行（RBI）は、仮想通貨を規制することは事実上、その正当性を与えることになると警告している。懸念されるのは、ひとたび合法化されると、仮想通貨が金融システムに深く組み込まれ、システミックリスクの可能性が高まる可能性があることだ。

RBIは、投機的な活動、ピアツーピア送金、そして分散型取引所の急速な成長を抑制するには規制だけでは不十分だと主張している。また、全面的な禁止は一部の危険性に対処するものの、こうした活動を完全に阻止することはできないと強調している。中央銀行にとっての課題は、仮想通貨の存在を認めつつ、それを経済にさらに深く根付かせないようにすることにある。

インドの限定的なアプローチ

インドは包括的な暗号資産規制を実施しておらず、部分的な監督を選択している。デジタル資産の利益には30%の税金が既に課されており、外国取引所は金融情報ユニット（FIU）への登録が義務付けられている。登録を怠った取引所には、 バイナンス, KuCoin, Kraken 過去には一時的なブロックに直面したこともあります。

いくつかの取引所はその後、適切な承認を得て復帰した。Binanceと KuCoin例えば、仮想通貨取引所は登録要件を満たした後、2024年に営業を再開しました。現地で事業を展開する仮想通貨事業者は、マネーロンダリング対策規則の遵守も義務付けられています。これらの措置は完全な法的枠組みを提供するには至りませんが、政府がこのセクターを完全に合法化することなく、統制を維持しようとする努力を反映しています。

精査中のステーブルコイン

インドの規制当局が特に懸念している分野の一つは、ステーブルコインの台頭です。インド準備銀行（RBI）は、ドルにペッグされたステーブルコインの広範な利用は、インドの主要デジタル決済システムである統一決済インターフェース（UPI）の弱体化につながる可能性があると警告しています。ステーブルコインは価格安定の手段として宣伝されていますが、流動性圧力や市場ショックに対して依然として脆弱です。

当局は、ステーブルコインの大規模な導入が国内システムへの信頼を損ない、金融安定にリスクをもたらすことを懸念している。米国や日本を含む他国がステーブルコイン規制を進めている一方で、こうした懸念は高まっている。 India コミットメントを行う前に世界情勢を注視することを好む。

世界的な状況と政策の遅れ

インドの慎重な姿勢は、他の国々の動向とは対照的です。米国は最近、GENIUS法によってステーブルコインに関する法整備を進めており、日本とオーストラリアも独自の枠組みを策定中です。中国は暗号資産取引の禁止を継続していますが、政府支援型デジタル通貨の活用を検討しています。

一方、インドは2021年に提案した暗号通貨法案を棚上げし、その後も2024年の議論文書作成を含む更なる措置を延期している。政府の戦略は、国際的な動向を注視しながら前進することだ。このためらいは、リスクへの対応と世界的な規制の変化への対応との間のバランスを浮き彫りにしている。

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採用が政策を上回る

中央銀行の懐疑的な見方にもかかわらず、インドにおける暗号通貨の導入は増加し続けている。2025年世界暗号通貨導入指数 連鎖解析 インドは、中央集権型サービスと分散型サービスの両方において草の根の積極的な参加を反映し、世界のトップにランクされました。

報告によると、インドは機関投資家から個人投資家まで幅広い層で暗号資産の採用が進んでおり、取引量で見ると最も活発な暗号資産市場の一つとなっている。同時に、当局は矛盾も認めている。指標は高いエンゲージメントを示しているものの、実際の利用状況は依然として不均一であり、投機が取引の大部分を支配しているのだ。この不一致は、投資家の間での暗号資産の人気と、政府の支援への消極的な姿勢との間のギャップを浮き彫りにしている。

インドの暗号通貨規制の岐路

インド準備銀行は、仮想通貨規制は同セクターの合法化リスクを孕んでいると指摘しており、この見解は依然として政府の抑制的な姿勢を支えている。仮想通貨の普及が進み、国際的な枠組みが整備されるにつれ、インドは極めて重要な決断を迫られている。慎重な姿勢を維持するか、それとも体系的な規制へと移行するかだ。今のところ、インドは依然として岐路に立たされており、堅調な国内需要と、中央銀行が依然として懐疑的な見方をしている同セクターの合法化リスクとのバランスを取らなければならない。