La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato la richiesta di NYSE Arca di spostare gli ETF Ethereum Trust di Grayscale secondo gli standard di quotazione generici, un passo che semplifica la supervisione e riflette la crescente apertura dell'ente regolatore verso i prodotti finanziari legati alle criptovalute.

L'approvazione della SEC segna un traguardo per i trust Ethereum di Grayscale

La modifica proposta alla norma da NYSE Arca è stata approvata il 19 settembre 2025, secondo un documento depositato dalla SECL'approvazione consente l' Scala di grigi L'Ethereum Trust ETF e il Grayscale Ethereum Mini Trust ETF passeranno dagli standard di quotazione non generici a quelli generici ai sensi della norma 8.201-E.

Questa decisione significa che i due prodotti basati su Ethereum potranno continuare a essere negoziati senza la necessità di revisioni individuali caso per caso. Saranno invece regolati dagli stessi standard generici che si applicano a prodotti simili negoziati in borsa, il che semplifica il processo e garantisce maggiore certezza di mercato.

Questo sviluppo segue la storica decisione della SEC del 17 settembre 2025, quando ha votato per approvare standard di quotazione generici per le azioni fiduciarie basate su materie prime sulle borse valori nazionali. Tale approvazione ha conferito alle borse valori la possibilità di quotare e negoziare prodotti garantiti da materie prime, inclusi gli ETF su asset digitali, purché soddisfino i requisiti specifici previsti dall'Exchange Act.

Gli standard generici rimodellano le quotazioni degli ETF e stimolano nuove registrazioni

La SEC ha precedentemente approvato il Digital Large Cap Fund di Grayscale, il primo prodotto quotato in borsa multi-cripto-asset ad arrivare sul mercato. Il fondo offre esposizione a bitcoin, ether, XRP, Solana e Cardano, e la sua approvazione è avvenuta parallelamente alla decisione accelerata della Commissione di stabilire standard di quotazione generici per gli ETF crittografici.

James Seyffart di Bloomberg in precedenza ha condiviso che Hashdex ha presentato un deposito alla SEC per espandere la sua Nasdaq Crypto Index US ETF oltre il suo attuale focus su Bitcoin ed Ethereum. La proposta mira a includere Solana, Cardano e XRP in linea con gli standard di quotazione generici recentemente approvati per le azioni fiduciarie basate su materie prime.

‎Allineandosi a queste regole, Hashdex mira a consentire al suo fondo di tracciare l'intero indice crittografico Nasdaq, che è fortemente ponderato verso Bitcoin ed Ethereum, ma include anche allocazioni a Solana, Cardano e XRP. Questo sforzo dimostra come il nuovo quadro normativo stia già plasmando la struttura degli ETF crittografici, rafforzando lo stesso percorso normativo che ha consentito ai prodotti Ethereum di Grayscale di passare allo status di quotazione generica.

Questa sequenza di documenti depositati e approvazioni dimostra come la SEC stia semplificando la supervisione sui prodotti di asset digitali, il che è direttamente collegato al ragionamento svolto nell'ordinanza ufficiale per i trust Grayscale Ethereum.

Bilanciare innovazione, supervisione e tutela degli investitori

Nel suo provvedimento di approvazione ufficiale, la SEC ha sottolineato che l'emendamento eviterà la duplicazione degli sforzi, poiché ogni quotazione non richiederà più una propria approvazione dettagliata. La Commissione ha sottolineato che il framework generico si è dimostrato affidabile per altri prodotti e dovrebbe offrire gli stessi vantaggi ai trust Grayscale.

NYSE Arca ha sottolineato nella sua documentazione che questa modifica non indebolirebbe la supervisione, ma al contrario allineerebbe i prodotti Ethereum di Grayscale allo stesso livello di controllo già applicato ad altri trust basati su materie prime. La mossa è stata presentata come un modo per mantenere trasparenza e coerenza tra le quotazioni della borsa.

Il ragionamento della SEC si collega anche a quella che il Presidente Paul Atkins una volta descrisse come "Esenzione per l'innovazione". Atkins sosteneva che la flessibilità normativa è necessaria quando emergono nuovi prodotti finanziari, poiché una supervisione eccessivamente rigida può soffocare l'innovazione e il progresso. La decisione Grayscale riflette questa filosofia, poiché riconosce l'innovazione negli ETF basati su Ethereum, pur mantenendo un quadro normativo che tutela gli investitori. Trattandoli secondo le stesse regole degli altri trust su materie prime, la SEC rafforza sia l'innovazione che l'equità nel mercato.

Gli analisti di mercato vedono la decisione come una continuazione del percorso normativo che ha lentamente aperto le porte ai prodotti finanziari basati sulle criptovalute negli Stati Uniti. Evidenzia inoltre l'equilibrio che le autorità di regolamentazione stanno cercando tra l'adozione dell'innovazione finanziaria e il mantenimento di solide tutele per gli investitori.