- Eric Balchunas di Bloomberg prevede che il primo fondo memecoin gestito attivamente arriverà nel 2026, una volta che gli enti regolatori avranno approvato un'ondata di ETF sulle criptovalute.
- Quest'anno i trader al dettaglio hanno portato il valore di mercato di Memecoin a oltre 60 miliardi di dollari, ma da allora i token sono scesi del 70-85 percento, rendendo allettanti i cambiamenti di allocazione attiva.
- Le molteplici registrazioni spot dell'ETF Dogecoin daranno il tono alla SEC: l'approvazione di DOGE spianerebbe la strada a prodotti memecoin più ampi.
Eric Balchunas, specialista di ETF di Bloomberg, ha recentemente ipotizzato che gli ETF dedicati ai memecoin potrebbero arrivare nel 2026. In un post su X, ha spiegato che, dopo un'ondata di ETF sulle criptovalute a gestione attiva, la strada sarà spianata per un fondo che negozia esclusivamente memecoin. La sua previsione riflette sia il crescente interesse dei consumatori per questi token, sia diverse richieste di prodotti spot Dogecoin che potrebbero dettare il tono normativo.
L'ascesa meteorica del mercato di Memecoin
Quest'anno si è assistito a un'esplosione nel trading di memecoin. I trader al dettaglio, attratti dalle storie di rapidi guadagni, hanno spinto la capitalizzazione di mercato totale oltre i sessanta miliardi di dollari. Token come Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB) e nuovi arrivati come PEPE hanno fatto notizia con rally a tre cifre all'inizio dell'anno. Le chiacchiere sui social media hanno alimentato molte di queste mosse. Le chat di gruppo sulle piattaforme di messaggistica e i forum di trading su Reddit hanno contribuito a coordinare gli acquisti, facendo impennare i prezzi.
Questa frenesia ha portato anche a drastici ribassi. Entro la fine della primavera, la maggior parte delle principali memecoin era in calo tra il settanta e l'ottantacinque percento rispetto ai picchi di gennaio. Nonostante le forti perdite, il mercato vanta ancora volumi giornalieri elevati. Per gli emittenti che prendono in considerazione un prodotto in grado di modificare le allocazioni in base alla performance, questa volatilità rappresenta sia un'opportunità che una sfida.
Cosa farebbe un ETF attivo
Un ETF spot tradizionale sulle criptovalute detiene un paniere fisso o un singolo token. Acquista e detiene, offrendo agli investitori un'esposizione semplice. Un ETF attivo, al contrario, modificherebbe regolarmente il proprio portafoglio. I gestori dei fondi potrebbero spostare il capitale dai token più deboli a quelli più forti, migliorando potenzialmente i rendimenti durante i mercati instabili.
In pratica, un ETF attivo su memecoin potrebbe allocare di più alle monete che mostrano un momentum positivo, riducendo al contempo le posizioni sui token che hanno perso slancio. Tale flessibilità può essere interessante per gli investitori che desiderano un'esposizione guidata senza dover scegliere autonomamente le singole monete. Detto questo, la gestione attiva comporta anche commissioni più elevate e il rischio che le decisioni di timing non riescano a cogliere i momenti di svolta.
Le registrazioni dell'ETF Dogecoin preparano il terreno
Diversi emittenti hanno presentato domanda per un ETF spot su Dogecoin quest'anno. Grayscale, Bitwise e 21Shares hanno presentato domanda nel primo trimestre. Osprey Funds e Rex Shares hanno persino aggiunto domande per Trump ufficiale (TRUMP) e Bonk (BONK) ETF a gennaio.
Tali domande sono importanti per due motivi. In primo luogo, l'approvazione di qualsiasi ETF altcoin ai sensi del Securities Act del 1933 rappresenterebbe un cambiamento nel modo in cui la SEC considera i token al di là Bitcoin ed Ethereum. In secondo luogo, Dogecoin vanta il più forte riconoscimento del marchio tra le memecoin. Se le autorità di regolamentazione daranno il via libera a DOGE, ciò suggerirà che lo considerano sufficientemente consolidato e liquido. Questo a sua volta apre la strada a fondi che includono un universo più ampio di memecoin.
Implicazioni per gli emittenti e gli investitori
Per gli emittenti di ETF, un fondo memecoin di successo potrebbe attrarre nuovi investitori interessati ad asset digitali ad alto potenziale. I flussi retail verso le criptovalute hanno subito un rallentamento per i prodotti consolidati, quindi le memecoin offrono una nuova prospettiva di marketing. Tuttavia, il solo branding non sarà sufficiente. Gli emittenti devono convincere sia le autorità di regolamentazione che gli allocatori che il loro processo aggiunge valore.
Gli investitori, d'altro canto, ottengono un accesso diretto al potenziale di rialzo di memecoin. Invece di acquistare decine di token separati e preoccuparsi dei wallet, detengono azioni di un unico fondo. Ma pagano anche commissioni di gestione attiva, in genere superiori ai costi spot degli ETF. Devono valutare se il costo aggiuntivo giustifica la potenziale sovraperformance.
Uno sguardo al futuro
Se la SEC approverà un ETF spot su Dogecoin entro la fine dell'anno, si apriranno le porte ai prodotti memecoin attivi nel 2026. Gli emittenti monitoreranno attentamente le tempistiche di revisione, i commenti pubblici e le eventuali linee guida emanate. Parallelamente, potrebbero iniziare a impostare le operazioni, assicurandosi depositari, redigendo prospetti informativi e sviluppando metodologie per gli indici.
Dal punto di vista di un investitore, i prossimi dodici mesi riveleranno come le autorità di regolamentazione valutano le memecoin e se la gestione attiva riuscirà a gestire le loro forti oscillazioni di prezzo. In ogni caso, l'era degli ETF sulle memecoin non è più una possibilità remota. Si sta configurando come la prossima frontiera dei prodotti crypto.
