Специалист Bloomberg ETF Эрик Балчунас недавно предположил, что биржевые фонды, посвященные мемкоинам, могут появиться в 2026 году. В посте на X он объяснил, что после волны активно управляемых крипто-ETF путь будет свободен для фонда, торгующего только мемкоинами. Его прогноз отражает как растущий розничный интерес к этим токенам, так и несколько заявок на спотовые продукты Dogecoin, которые могут задать тон регулирования.

 

Стремительный рост рынка Memecoin

В этом году произошел взрыв в торговле мемкойнами. Розничные трейдеры, привлеченные историями о быстрой прибыли, подняли общую рыночную капитализацию более чем на шестьдесят миллиардов долларов. Такие токены, как Dogecoin (DOGE), сиба-ину (SHIB) и новые участники, такие как PEPE, попали в заголовки новостей с трехзначным ростом в начале года. Болтовня в социальных сетях подпитывала многие из этих движений. Групповые чаты на платформах обмена сообщениями и торговые форумы на Reddit помогли координировать покупки, которые привели к резкому росту цен.

Это безумие также привело к резким откатам. К концу весны большинство основных мем-койнов упали на семьдесят-восемьдесят пять процентов от своих январских пиков. Несмотря на резкие потери, рынок по-прежнему может похвастаться высокими ежедневными объемами. Для эмитентов, рассматривающих продукт, который может менять распределение на основе производительности, эта волатильность представляет собой как возможность, так и вызов.

 

Что будет делать активный ETF

Традиционный спотовый крипто-ETF держит фиксированную корзину или один токен. Он покупает и держит, предлагая инвесторам простую экспозицию. Активный ETF, напротив, будет регулярно менять свой портфель. Управляющие фондами могут перемещать капитал из более слабых токенов в более сильные, потенциально улучшая доходность во время нестабильных рынков.

На практике активный мемкойн ETF может выделять больше монетам, демонстрирующим импульс, при этом сокращая позиции в токенах, которые потеряли обороты. Такая гибкость может понравиться инвесторам, которые хотят получить управляемую экспозицию без самостоятельного выбора отдельных монет. При этом активное управление также влечет за собой более высокие комиссии и риск того, что решения о сроках не смогут уловить повороты событий.

 

Подача заявок на спотовый ETF Dogecoin подготовила почву

Несколько эмитентов подали заявки на спотовый ETF Dogecoin в этом году. Grayscale, Bitwise и 21Shares подали заявки в первом квартале. Osprey Funds и Rex Shares даже добавили заявки на Официальный Трамп (TRUMP) и ETF Bonk (BONK) в январе.

Эти приложения важны по двум причинам. Во-первых, одобрение любого альткоин-ETF в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года будет означать изменение того, как SEC рассматривает токены за пределами Bitcoin и Ethereum. Во-вторых, Dogecoin имеет самую сильную узнаваемость бренда среди мемкойнов. Если регуляторы дадут DOGE зеленый свет, это будет означать, что они считают его достаточно устоявшимся и ликвидным. Это, в свою очередь, прокладывает путь для фондов, которые включают более широкую вселенную мемкойнов.

 

Последствия для эмитентов и инвесторов

Для эмитентов ETF успешный фонд мемкойнов может привлечь новых инвесторов, ищущих выход на высокопотенциальные цифровые активы. Розничные потоки в криптовалюту замедлились для устоявшихся продуктов, поэтому мемкойны представляют собой свежий маркетинговый ракурс. Однако одного брендинга будет недостаточно. Эмитенты должны убедить как регуляторов, так и распределителей, что их процесс добавляет ценность.

Инвесторы, с другой стороны, получают не требующий вмешательства способ доступа к росту memecoin. Вместо того, чтобы покупать десятки отдельных токенов и беспокоиться о кошельках, они держат акции в одном фонде. Но они также платят комиссию за активное управление, которая обычно выше, чем стоимость спотового ETF. Они должны решить, стоит ли дополнительная плата потенциального превосходства.

 

Взгляд в будущее

Если SEC одобрит спотовый ETF Dogecoin в конце этого года, дверь откроется для активных продуктов memecoin в 2026 году. Эмитенты будут внимательно следить за сроками рассмотрения, публичными комментариями и любыми выпущенными руководствами. Параллельно они могут начать настраивать операции; обеспечивать кастодиальных хранителей, составлять проспекты и строить методологии индексов.

С точки зрения инвестора, следующие двенадцать месяцев покажут, как регуляторы относятся к мемкоинам и сможет ли активное управление управлять их дикими ценовыми колебаниями. В любом случае, эра мемкоин-ETF больше не является отдаленной возможностью. Она формируется, чтобы стать следующим рубежом в криптопродуктах.