Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально анонсировала проект «Крипто» (Project Crypto) – новую общеведомственную инициативу, направленную на модернизацию регулирования цифровых активов. Программа предусматривает масштабную реструктуризацию законодательства о ценных бумагах применительно к криптоактивам, с заявленной целью сделать США мировым лидером в области блокчейн-инноваций.

Явный отход от политики, ориентированной на обеспечение соблюдения

Представленный председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Полом С. Аткинсом 31 июля в Вашингтоне, округ Колумбия, проект «Крипто» знаменует собой заметное изменение тональности и направления деятельности агентства. В отличие от предыдущих стратегий, делавших упор на меры принудительного характера, SEC теперь стремится создать четкую нормативно-правовую базу, обеспечивающую ясность и предсказуемость для разработчиков, платформ и инвесторов.

По словам Аткинса, проект «Крипто» призван соответствовать экономическим приоритетам федерального правительства, включая недавно принятый закон GENIUS, устанавливающий национальные стандарты для стейблкоинов. «Наша нормативно-правовая база не должна быть привязана к аналоговому прошлому», — заявил Аткинс, подчеркнув, что США должны возглавить следующий этап цифровых финансовых инноваций.

Связанный: Сенат США принял закон GENIUS в ходе знаменательного голосования по стейблкоинам

Создание правовой основы для ончейн-рынков

Одним из важнейших элементов проекта «Крипто» является план Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) по поддержке перехода к финансовым рынкам на основе блокчейна. Комиссия намерена пересмотреть действующее законодательство, чтобы учесть особенности блокчейн-инфраструктуры, такие как токенизированные ценные бумаги, децентрализованное хранение и автоматизированные системы расчётов.

Это включает в себя обновление основополагающих правил, таких как Reg NMS, обеспечение возможности клиринга и торговли на блокчейне, а также потенциальное создание основы для рынков капитала на основе блокчейна. Агентство также готовит проект правил, которые более чётко классифицируют криптоактивы как ценные бумаги, товары, предметы коллекционирования и стейблкоины.

«Суперприложения» и оптимизированное лицензирование

В рамках того, что Аткинс описал как «видение суперприложения» для рынков США, Project Crypto представляет концепцию единой лицензированной платформы, интегрирующей торговлю как традиционными, так и цифровыми активами. Эти платформы позволят пользователям делать ставки, давать в долг, торговать и инвестировать — всё в рамках единой нормативной базы.

Для поддержки этой инициативы Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) будет координировать работу с другими регулирующими органами США для оптимизации требований лицензирования и устранения избыточного надзора. Цель — предоставить как стартапам, так и существующим организациям более эффективный путь к соблюдению требований и внедрению инноваций.

Исключения в отношении инноваций и политика «безопасной гавани»

Понимая, что новые бизнес-модели криптовалют часто не вписываются в существующие категории, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) планирует предложить «инновационные исключения» — временные нормативные послабления для соответствующих проектов, которые соответствуют основным стандартам защиты инвесторов.

Комиссия также намерена внедрить «безопасные гавани» и официальные руководящие принципы для устранения юридической неопределенности в отношении моделей распределения токенов, включая вознаграждения за стейкинг, эйрдропы и утилитарные токены. Это особенно актуально для разработчиков и проектов, решающих давние вопросы о том, какие токены можно считать ценными бумагами.

Ранняя реакция рынка и следующие шаги

Криптовалютный рынок резко отреагировал на это заявление. Такие активы, как XRP и Solana (SOL), заметно снизились в цене, что стало отражением рыночной неопределенности в переходный период регулирования. Однако многие в отрасли рассматривают долгосрочную направленность Project Crypto как шаг к столь необходимой юридической ясности.

Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс назначена руководителем новой рабочей группы по криптовалютам. Агентство планирует опубликовать предлагаемые изменения правил для публичного обсуждения в ближайшие месяцы. Хотя внедрение потребует законодательной координации и возможных правовых проблем, более широкая цель заключается в том, чтобы полностью перевести цифровые финансы под юрисдикцию США.

Дорога в будущее

Проект «Крипто» знаменует собой решительное изменение подхода США к регулированию блокчейна. Теперь, когда руководство Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) сосредоточено на стимулировании, а не ограничении инноваций, инициатива направлена на изменение ландшафта финансового регулирования и установление нового стандарта надзора за цифровыми активами. Хотя многие детали ещё не согласованы, цель ясна: SEC хочет, чтобы США лидировали, а не следовали за другими, на следующем этапе развития глобальной финансовой инфраструктуры.