JPMorgan повышает рейтинг акций Coinbase до уровня «выше рынка», сигнализируя о возрождении оптимизма относительно направления развития компании и её потенциальной прибыли. Это решение последовало за подробным анализом, проведённым исследовательской группой JPMorgan, который показал, что риски начинают снижаться, а новые возможности монетизации начинают формироваться. Этот шаг свидетельствует о том, что банк теперь рассматривает Coinbase как компанию, занимающую выгодное положение среди конкурентов в криптоиндустрии благодаря её растущей роли в блокчейн-инфраструктуре и сервисах стейблкоинов.

JPMorgan пересмотрел прогноз по Coinbase

В своем последнем отчете JPMorgan повысил рейтинг акций Coinbase с «нейтрального» до «выше рынка» и увеличил целевую цену с $342 до $404 на декабрь 2026 года. Аналитик Кеннет Уортингтон пояснил, что это повышение отражает уверенность компании в развивающейся экосистеме Coinbase и «привлекательную оценку по сравнению с криптовалютными аналогами».

Уортингтон отметил, что риски, когда-то довлеющие над Coinbase, особенно на децентрализованных биржах, сейчас ослабевают. По данным JPMorgan, рыночная доля централизованных и децентрализованных платформ стабилизировалась, что позволяет Coinbase сосредоточиться на расширении, а не на защите. Эта смена настроений — важное изменение для компании, которая часто испытывает давление из-за неопределенности регулирования и волатильности отрасли.

Новые драйверы роста

В отчете выделены две области, которые могут существенно повлиять на долгосрочную прибыльность Coinbase: возможный запуск токена Base и расширенные возможности доходности, связанные с USDC, партнерским стейблкоином компании.

JPMorgan считает, что потенциальное введение токена Base может ускорить разработку блокчейна Base от Coinbase, который уже является одним из крупнейших сетей уровня 2 По нескольким показателям. По оценкам банка, эта инициатива может увеличить стоимость Coinbase на 4–12 млрд долларов, в рамках прогнозируемого диапазона общей рыночной капитализации от 12 до 34 млрд долларов.

Кроме того, в отчете отмечается, что Coinbase «экспериментирует с доходностью USDC» путем сегментации клиентов и продвижения Коинбейс Один, своего сервиса подписки. По данным Уортингтона, дифференцируя доходность между группами пользователей, Coinbase может увеличить годовую прибыль до 1 доллара на акцию.

Связанное чтение: Генеральный директор Coinbase в Вашингтоне для переговоров по регулированию криптовалют набирает обороты

Снижение рисков и укрепление основ

Помимо этих конкретных инициатив по стимулированию роста, JPMorgan подчеркнул, что общий уровень риска снижается. Конкурентный разрыв между централизованными биржами и децентрализованными платформами сократился, что позволяет Coinbase сохранять сильные позиции на рынке.

В отчете также подчеркивается: Интегрированная модель Coinbase, объединяя брокерские, кастодиальные и биржевые услуги в качестве стабилизирующего фактора. Эта вертикальная структура продолжает поддерживать прибыльность, даже несмотря на то, что традиционные фондовые брокеры в США переходят на нулевые торговые комиссии.

По мнению JPMorgan, диверсификация деятельности Coinbase может помочь сбалансировать краткосрочную волатильность с долгосрочным структурным ростом. Хотя прогнозы аналитиков остаются дальновидными, повышение рейтинга свидетельствует о растущей уверенности в том, что стратегии Coinbase смогут обеспечить рост прибыли после 2025 года.

Читайте также: Криптовалютное сотрудничество материкового Китая и Гонконга укрепляется

Что означает обновление в будущем

Решение JPMorgan повысить рейтинг акций Coinbase до уровня «выше рынка» отражает осторожный, но оптимистичный подход к роли биржи в экосистеме цифровых активов. Хотя будущее токена Base и инициатив по доходности пока неясно, анализ свидетельствует о растущей уверенности в способности Coinbase расширить доход за пределы традиционной торговли.

В более широком контексте это знаменует собой ещё один шаг к признанию традиционными финансовыми институтами бизнес-моделей, связанных с блокчейном, жизнеспособными в долгосрочной перспективе. Несмотря на сохраняющиеся проблемы, такие как регулирование и рыночная конкуренция, оценка JPMorgan предполагает, что интегрированная структура Coinbase и её инновационная дорожная карта обеспечивают более прочную основу, чем прежде.