Правила для розничных криптовалютных ETN во Франции смягчаются после обновления доктрины AMF, и это изменение привлекает внимание по всей Европе. Изменения происходят на фоне того, как регуляторы на основных рынках начинают согласовывать свои подходы, открывая большему числу инвесторов доступ к регулируемым криптовалютным продуктам. В последние несколько лет доступ к розничным криптовалютам в Европе распределялся неравномерно, что сдерживало более широкое участие. Это обновление политики знаменует собой значимый шаг к более унифицированному ландшафту и предоставляет инвесторам более чёткий путь к регулируемым криптовалютным ETN без прежних ограничений, связанных с предупредительными надписями.

Как обновление во Франции меняет доступ к розничной торговле

Французское Агентство по сельскохозяйственным товарам и лекарственным средствам пересмотрело свою Положение 2010-05, чтобы разрешить розничную продажу криптоиндексированные ETN которые соответствуют всем стандартам соответствия. До этого обновления продукты содержали дополнительные предупреждения, которые ограничивали их охват среди обычных инвесторов. Новый подход снимает эти предупреждения с ETN, соответствующих требованиям, предоставляя эмитентам возможность привлекать более широкую розничную аудиторию в рамках регулируемой структуры.

Этот шаг последовал за рядом событий в Европе. Великобритания сняла запрет на розничные криптовалютные ETN в октябре 2025 года, что затронуло, по оценкам, семь миллионов существующих держателей криптовалют в стране. В странах Северной Европы Nordea планирует начать предлагать токены CoinShares. Bitcoin ETP в декабре 2025 года, что свидетельствует об отходе от прежней осторожной позиции крупных финансовых учреждений. Поскольку эти изменения происходят с большой последовательностью, Европа, по всей видимости, переходит к более стабильному доступу к розничным услугам в основных регионах.

CoinShares рассматривает обновлённые французские прогнозы как часть более широкого расширения континентального биржевого рынка криптовалют. Компания сообщила о более чем миллиарде долларов чистого притока средств через свою физическую платформу в этом году и владеет 32% долей активов под управлением в регионе. Эти показатели ставят CoinShares в один ряд с ведущими мировыми компаниями по управлению цифровыми активами наряду с такими компаниями, как BlackRock, Fidelity и Grayscale.

Читайте также: Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) завершила двухлетнее расследование в отношении Ondo Finance

Как реагирует европейский рынок ETN

Приток европейских криптовалютных ETN с начала года достиг примерно 2.5 млрд евро, что свидетельствует о росте активности по мере расширения доступа в разных регионах. Во Франции уровень участия уже растёт: почти каждый четвёртый взрослый человек владеет финансовыми инвестициями. В странах Северной Европы только Nordea обслуживает более девяти миллионов частных клиентов, что создаёт значительную потенциальную аудиторию после запуска предложения.

Руководство CoinShares отмечает, что Европа исторически развивала инфраструктуру ETN раньше других рынков, но столкнулась с трудностями из-за фрагментации на уровне отдельных стран. Правила доступа к розничным сетям существенно различались в разных юрисдикциях, что препятствовало последовательному внедрению. Недавние изменения Франция, Великобритании и стран Северной Европы сигнализируют о возможном смягчении этой фрагментации, формируя первые этапы формирования более скоординированной европейской политической среды. CoinShares также подчеркнула свою дистрибьюторскую сеть через таких партнёров, как BoursoBank, что может помочь наладить связь регулируемых ETN с более широкой розничной базой по мере дальнейшего открытия этих рынков.

Читайте также: Circle получила одобрение регулирующих органов Абу-Даби

Более ясный путь вперед для розничных инвесторов

Правила для розничных криптовалютных ETN во Франции смягчаются в то время, когда Европа стремится к более унифицированному подходу к розничным криптовалютным продуктам. Недавние изменения в регионе не устраняют все различия между рынками, но направление движения яснее, чем когда-либо за последние годы. Изменения в регулировании во Франции, Великобритании и странах Северной Европы расширяют контролируемый доступ и предоставляют розничным участникам более предсказуемую точку входа.

По мере развития этой координационной стратегии, охват регулируемых ETN, вероятно, будет расширяться в крупных европейских финансовых центрах. Приток инвестиций на рынок свидетельствует о активном интересе, и участие институциональных инвесторов снова начинает расширяться. Изменения во Франции знаменуют собой часть этой тенденции, задавая тон для дальнейшей координации на всем континенте.