Доход Ethereum упал на 44% в августе на фоне ETH достиг исторического максимума, что демонстрирует разительный контраст между ценовой динамикой и доходом сети. Согласно данным Token Terminal, выручка Ethereum в августе упала до 14.1 млн долларов США по сравнению с 25.6 млн долларов США в июле. В то же время цена ETH выросла на 240% с апреля, достигнув рекордного максимума в 4,957 долларов США 24 августа. Это расхождение вызвало на рынке дискуссии об устойчивости финансовой модели Ethereum. Несмотря на снижение сетевых комиссий, институциональный спрос на стейкинг продолжал набирать обороты.

Цена ETH достигла рекорда, а выручка снизилась

Рыночная динамика Ethereum в августе продемонстрировала два разных сценария. С одной стороны, курс ETH достиг новых исторических максимумов, превысив отметку в $4,957 24 августа. С другой стороны, выручка от сжигания токенов и сетевых комиссий значительно снизилась. Выручка в августе составила $14.1 млн по сравнению с $25.6 млн в июле. Это снижение свидетельствует об изменении способа получения дохода Ethereum, несмотря на рост торговой активности и институционального принятия.

Аналитики отмечают, что это расхождение не является чем-то совершенно неожиданным. Рост Ethereum был обусловлен сильными интерес инвестора, особенно со стороны учреждений, рассматривающих ETH как актив, генерирующий доход. Однако активность на базовом уровне замедлилась, что привело к сокращению количества транзакций и, как следствие, снижению доходов.

Сетевые сборы после обновления Dencun

Комиссии сети Ethereum также заметно снизились. Они снизились на 20% по сравнению с предыдущим месяцем, с 49.6 млн долларов США в июле до 39.7 млн ​​долларов США в августе. Во многом эта тенденция связана с обновлением Dencun, запущенным в марте 2024 года.

Благодаря обновлению транзакции стали значительно дешевле сети уровня 2 которые используют Ethereum в качестве своего расчётного уровня. Хотя это повысило эффективность и снизило издержки для пользователей, это также сократило количество ETH, сжигаемых ежемесячно. В результате держатели Ethereum получили меньшее вознаграждение, а поток доходов сети ослаб.

Институциональный интерес к стейкингу ETH

Несмотря на падение комиссионных сборов, участие институциональных инвесторов в Ethereum растёт. Публичные участники рынка и казначейские компании изучают возможности провешивания как способ превратить ETH в доходный актив. Стейкинг позволяет учреждениям блокировать ETH для обеспечения безопасности и валидации сети, получая при этом доход, подобно тому, как компании получают прибыль.

В сентябре компания Etherealize, специализирующаяся на связях с общественностью и продвигающая Ethereum, привлекла $40 млн на продвижение ETH среди публичных компаний. По словам Мэтта Хоугана, директора по информационным технологиям Bitwise, возможность стейкинга ETH и получения дохода находит отклик у традиционных инвесторов, знакомых с моделями инвестирования, ориентированными на прибыль.

Связанное чтение: Очередь на стейкинг Ethereum достигла $3.7 млрд на фоне институционального всплеска

Взгляд в будущее

Выручка Ethereum упала на 44% в августе на фоне исторического максимума ETH, что демонстрирует сложную динамику между ростом цены и доходом от комиссий. Хотя обновление Dencun сделало Ethereum дешевле и масштабируемее, оно также снизило доход базового уровня. В то же время, интерес институциональных инвесторов к стейкингу свидетельствует о том, что ценностное предложение Ethereum смещается в сторону генерации доходности, а не только комиссий за транзакции. Ближайшие месяцы покажут, как будет реализован этот баланс между ростом и устойчивостью доходов.