O especialista em ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, sugeriu recentemente que fundos negociados em bolsa dedicados a memecoins poderiam chegar em 2026. Em uma publicação no X, ele explicou que, após uma onda de ETFs de criptomoedas com gestão ativa, o caminho estará aberto para um fundo que negocie apenas memecoins. Sua previsão reflete tanto o crescente interesse do varejo por esses tokens quanto diversos registros de produtos Dogecoin à vista, que podem definir o tom regulatório.

 

Ascensão meteórica do mercado de memecoins

Este ano, houve uma explosão no comércio de memecoins. Os comerciantes de varejo, atraídos por histórias de ganhos rápidos, elevaram a capitalização total de mercado para além de sessenta bilhões de dólares. Tokens como Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB) e novos participantes, como PEPE, ganharam as manchetes com altas de três dígitos no início do ano. A discussão nas redes sociais impulsionou muitos desses movimentos. Bate-papos em grupo em plataformas de mensagens e fóruns de negociação no Reddit ajudaram a coordenar compras que impulsionaram os preços.

Esse frenesi também levou a recuos drásticos. No final da primavera, a maioria das principais memecoins já havia caído entre 70% e 85% em relação aos picos de janeiro. Apesar das perdas acentuadas, o mercado ainda apresenta altos volumes diários. Para emissores que consideram um produto que pode alterar alocações com base no desempenho, essa volatilidade representa tanto uma oportunidade quanto um desafio.

 

O que um ETF ativo faria

Um ETF tradicional de criptomoedas à vista detém uma cesta fixa ou um único token. Ele compra e mantém, oferecendo aos investidores exposição simples. Um ETF ativo, por outro lado, mudaria sua carteira regularmente. Os gestores de fundos poderiam transferir capital de tokens mais fracos para tokens mais fortes, potencialmente melhorando os retornos em mercados voláteis.

Na prática, um ETF ativo de memecoins pode alocar mais em moedas que demonstram momentum, enquanto reduz posições em tokens que perderam força. Essa flexibilidade pode ser atraente para investidores que buscam exposição guiada sem escolher moedas individuais. Dito isso, a gestão ativa também acarreta taxas mais altas e o risco de que as decisões de timing não consigam capturar as recuperações.

 

Registros de ETFs Dogecoin à vista preparam o cenário

Vários emissores apresentaram pedidos para um ETF de Dogecoin à vista este ano. Grayscale, Bitwise e 21Shares apresentaram pedidos no primeiro trimestre. Osprey Funds e Rex Shares até adicionaram pedidos para Trump oficial (TRUMP) e ETFs Bonk (BONK) em janeiro.

Essas aplicações são importantes por dois motivos. Primeiro, a aprovação de qualquer ETF de altcoin sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933 representaria uma mudança na forma como a SEC vê os tokens além Bitcoin e Ethereum. Em segundo lugar, a Dogecoin tem o maior reconhecimento de marca entre as memecoins. Se os reguladores derem sinal verde para a DOGE, isso sugerirá que a consideram suficientemente consolidada e líquida. Isso, por sua vez, abre caminho para fundos que incluam um universo mais amplo de memecoins.

 

Implicações para emissores e investidores

Para emissores de ETFs, um fundo de memecoins bem-sucedido pode atrair novos investidores que buscam exposição a ativos digitais de alto potencial. Os fluxos de varejo para criptomoedas diminuíram para produtos consolidados, então as memecoins representam uma nova perspectiva de marketing. No entanto, a marca por si só não será suficiente. Os emissores precisam convencer tanto os reguladores quanto os alocadores de que seu processo agrega valor.

Os investidores, por outro lado, têm uma maneira prática de acessar o potencial de valorização das memecoins. Em vez de comprar dezenas de tokens separados e se preocupar com carteiras, eles mantêm cotas em um único fundo. Mas também pagam taxas de gestão ativa, normalmente mais altas do que os custos de ETFs à vista. Eles precisam decidir se o custo extra compensa o potencial desempenho superior.

 

Olhando para o futuro

Se a SEC aprovar um ETF spot de Dogecoin ainda este ano, a porta se abrirá para produtos ativos de memecoin em 2026. Os emissores monitorarão de perto os cronogramas de revisão, os comentários públicos e quaisquer diretrizes emitidas. Paralelamente, poderão começar a montar operações, garantindo custodiantes, elaborando prospectos e construindo metodologias de índice.

Do ponto de vista do investidor, os próximos doze meses revelarão como os reguladores veem as memecoins e se a gestão ativa conseguirá lidar com suas oscilações bruscas de preço. De qualquer forma, a era dos ETFs de memecoins não é mais uma possibilidade distante. Ela está se configurando para ser a próxima fronteira em produtos cripto.