그래서 우리는 다시 같은 질문으로 돌아왔습니다. Bitcoin 죽었나요? 이건 우리가 매번 그 양이 급증하는 것을 보는 현상입니다. Bitcoin 하락세를 경험하기도 합니다. 가격이 약해지고 모멘텀이 사라지는 순간, 분위기는 낙관론에서 회의론으로 바뀝니다.

구글 트렌드의 최신 데이터를 살펴보면 "is"와 같은 문구가 포함된 검색어가 급증하고 있는 것을 확인할 수 있습니다. Bitcoin 죽은”과 “Bitcoin "제로"로 떨어질 것이라는 예측이 나오고 있는데, 이는 2022년 약세장 당시 수준입니다. 거의 모든 약세장 주기에서 이러한 검색량은 새로운 기록을 경신합니다. 더 많은 사람들이 이러한 현상에 대해 알게 되고 투자하게 되면서 말입니다. Bitcoin약세장이 발생할 때마다 더 많은 사람들이 몰려들고, 이는 자연스럽게 검색량을 최고치로 끌어올립니다. 우려는 다음과 같은 시기에 최고조에 달합니다. Bitcoin 즉각적인 회복의 징후를 보이지 않기 시작합니다.

그래서 ~인지 아닌지를 논의하는 대신에 Bitcoin 죽었는지 살았는지 여부보다 더 중요한 논의는 이것입니다. 왜 이렇게 부정적인 분위기가 만연하며, 어떤 추세가 이러한 분위기를 부추기고 있는가?

 

구글 트렌드, 사상 최고치 기록 경신Bitcoin "죽었나요?" 검색

먼저 논리적으로 살펴보겠습니다. Google 트렌드에서 "에 대한 검색어는 다음과 같습니다.Bitcoin "죽었나?"라는 질문이 급증하며 이전 최고치를 경신했습니다. 하지만 그 이유는 무엇일까요?

검색량 증가가 곧 패닉을 의미하는 것은 아닙니다. 오히려 사용자층이 늘어나고 사용자들의 인식이 높아졌음을 반영할 수도 있습니다. 더 많은 사람들이 이 분야에 관심을 갖고 있다는 뜻입니다. Bitcoin 오늘날에는 더 많은 사람들이 가격 변동을 주시합니다. 따라서 하락장이 발생하면 더 많은 참가자들이 해답을 찾으려 합니다.

약 1년 전, 블랙록과 뱅가드 같은 기관들이 적극적으로 자사 제품을 홍보했습니다. Bitcoin ETF는 시장에 대한 노출을 늘리고 새로운 자본과 관심을 끌어들였습니다. 더 넓은 독자층이 추적하면서 Bitcoin가격 하락은 자연스럽게 온라인 토론과 검색량을 증가시킵니다.

손실 자체는 새로운 것이 아닙니다. Bitcoin이전 주기들을 살펴보면:

2011년: -93%

2013년: -83%

2017 : -84 %

2021년: -73%

2026년에는 최근 최고치부터 Bitcoin 약 55%의 하락세를 보였습니다.

객관적으로 살펴보면, 하락폭은 시간이 지남에 따라 전반적으로 감소해 왔습니다. 이는 더 크고 다양해진 투자자 기반을 포함한 시장 구성의 구조적 변화를 시사합니다. 또한, 이번 사이클에는 이전에는 대규모로 존재하지 않았던 기관 투자자들의 참여가 포함되었습니다.

핵심은 이것입니다. 데이터가 논의의 방향을 제시해야 합니다. 시장의 감정은 강렬하지만, 장기적인 구조적 변화와 항상 일치하는 것은 아닙니다.

그리고 사람들이 회의적인 시각으로 그 여부를 알아보려 했던 것은 이번이 처음이 아닙니다. Bitcoin 죽었다. 사실, 모든 움직임을 추적하는 데 전념하는 웹사이트까지 있다. Bitcoin 2010년 주가가 0.11달러에 거래될 당시에는 이미 사멸한 것으로 간주되었습니다.

“의 구조적 및 서사적 힘”Bitcoin "죽었다" 사이클

현재 퍼지고 있는 공포, 불확실성, 의심(FUD)의 근원을 살펴보겠습니다. Bitcoin 시장에서 무슨 일이 일어나고 있는지, 그리고 데이터가 우리에게 무엇을 말해주는지 이해하기 위해서입니다.

"슈퍼사이클" 가설

먼저, 슈퍼사이클에 대한 이야기를 다뤄야 합니다. 이 개념은 여러 암호화폐 인플루언서들이 홍보했을 뿐만 아니라, 바이낸스 창립자인 CZ도 공개적으로 언급했습니다.

논문에서는 다음과 같이 제안했습니다. Bitcoin 일반적으로 주가는 반감기의 영향을 크게 받아 4년 주기를 따른다. 그러나 초장기 순환설 지지자들은 다음과 같이 주장했다. Bitcoin 더 이상 이러한 전통적인 구조를 따를 필요가 없었다. 그 이유는 새로운 시장 참여자들, 특히 기관 자본이 4년 주기를 연장하거나 심지어는 깨뜨릴 수도 있기 때문이었다.

이러한 관점에서 볼 때, 정점이 늦어질 것이라는 예상이 바뀌었고, 새로운 사상 최고치는 2025년 말이나 심지어 2026년에 나타날 것으로 전망되었습니다.

실제로 이러한 이야기는 대부분 희망고문에 불과했습니다. 확신을 높게 유지하고 하락 위험을 받아들이는 것을 지연시켰습니다. 그러나 최근의 하락세가 전개되면서, Bitcoin 사상 최고치에서 미국 대통령직 인수 시기 무렵 수준으로 하락하면서 슈퍼사이클 가설에 대한 신뢰도가 크게 약화되었습니다.

양자 위협

최근 주목받고 있는 또 다른 이야기는 양자 컴퓨팅의 위협입니다. 그 논리는 간단합니다. 양자 컴퓨팅이 현재의 암호화 표준을 무력화할 수 있는 수준까지 발전한다면, BitcoinECDSA와 같은 알고리즘에 의존하는 해당 보안 모델은 이론적으로 취약할 수 있습니다. 이러한 위험은 장기적인 것으로 간주되지만, 금융기관들은 위험을 확률에만 기반하여 평가하지 않습니다. 잠재적 영향 또한 고려하여 평가합니다.

우리는 이미 조심스러운 조정을 목격했습니다.

2026년 초, 제프리스의 전략가 크리스토퍼 우드는 10%를 제거했습니다. Bitcoin 그는 자신의 "탐욕과 공포" 모델 포트폴리오에서 자금을 일부 차감하여 실물 금과 광산 관련 주식에 재투자했습니다. 그 이유는 다음과 같습니다. 인용 양자 컴퓨팅 위험이었습니다. 이는 선제적인 위험 완화 접근 방식을 반영하며, 효과적으로 더 높은 위험 프리미엄을 적용하는 것입니다. Bitcoin 노출.

케빈 오리어리 또한 이야기 얼마나 많은 기관이 제한을 둘 수 있는지에 관하여 Bitcoin 위험 규모가 더 잘 이해되거나 완화될 때까지 포트폴리오의 약 3% 수준으로만 할당해야 한다는 것이 그의 설명입니다. 이러한 제한은 단기적인 가격 기대보다는 수탁자로서의 책임과 관련이 있습니다.

블랙록은 익스포저를 줄이지는 않았지만, 양자 위험 관련 정보 공개 범위를 확대했습니다. 취지서 iShares의 경우 Bitcoin 2025년 ETF 신뢰도. 이는 자산 배분 변동이 없더라도 기관 투자자들의 인식을 보여주는 지표입니다.

또 다른 구조적인 문제가 있습니다. 더 광범위한 문제라 하더라도 말입니다. Bitcoin 네트워크가 양자 컴퓨팅 공격에 강한 암호화 기술로 업그레이드되고 대부분의 비트코인 ​​보유자가 자금을 안전한 지갑으로 옮기더라도, 사토시 나카모토 시절에 만들어진 약 1.1만 BTC 규모의 지갑을 포함하여 자금을 옮기지 않은 초기 지갑들은 여전히 ​​노출된 상태로 남을 수 있습니다. 만약 이러한 지갑들이 해킹당한다면, 공급량 증가만으로도 시장에 상당한 불안정을 초래할 것입니다.

그러므로 문제는 당장의 붕괴가 아니라 불확실성입니다. 그리고 금융 시장에서는 불확실성만으로도 투자 포지션과 시장 담론에 영향을 미칠 수 있습니다.

ETF 흐름

현재의 사이클을 객관적으로 살펴보면, 상승장은 사실상 첫 미국 증시 발표 이후에 시작되었습니다. Bitcoin ETF는 2024년 1월 10일에 승인되었습니다. 승인 이후 전례 없는 기관 투자 수요가 발생했습니다. ETF 자금 유입은 ETF 출시 역사상 가장 강력한 규모 중 하나로 기록되었습니다.

후 Bitcoin또한 이더리움을 비롯한 추가적인 암호화폐 관련 ETF가 승인되었고, 이후 XRP와 솔라나 같은 자산에 연동된 상품들도 출시되었습니다. 이는 암호화폐 투자 상품이 전통적인 투자자들에게 제공되는 방식에 구조적인 변화를 가져왔습니다.

하지만 10월 10일경부터 시장 분위기가 바뀌기 시작했는데, 이 날은 최근 들어 가장 큰 규모의 매도 사태 중 하나가 발생한 날이었습니다. 이러한 움직임에 대한 여러 가지 이론이 있지만, 확정된 단일 원인은 없습니다. 그 이후로, Bitcoin ETF 자금 유입은 여러 시점에서 마이너스로 전환되었습니다.

많은 신규 투자자들은 ETF 자금 유출을 기관 투자자들의 확신이 약화되고 있다는 신호로 해석하고 있습니다. 이러한 해석이 완전히 정확한지는 차치하고라도, 그 결과는 중요합니다. 자금 유입이 강했을 때는 낙관적인 전망을 강화했지만, 자금 유입이 줄어들면 그에 맞춰 전망도 바뀌게 됩니다.

금융화 Bitcoin

이번 경기 순환 주기의 또 다른 주요 테마는 금융화입니다. Bitcoin. Bitcoin 탈중앙화 금융은 전통적인 금융 시스템에 대한 대안으로, 처음에는 분산형 P2P 방식으로 시작되었습니다. 하지만 시간이 흐르면서 원래 의도했던 시스템 외부에 점점 더 통합되는 경향을 보이고 있습니다.

이러한 변화는 2017년 CME 선물 시장의 등장으로 가속화되었고, 2024년 현물 ETF 승인 이후 더욱 심화되어 수백억 달러에 달하는 기관 자금 유입을 가져왔습니다. 오늘날, Bitcoin ETF, 선물, 옵션, 구조화 상품 및 기업 재무 부문 배분을 통해 투자 노출이 발생합니다.

지지자들은 이것이 정당성과 유동성을 높인다고 주장합니다. 비판론자들은 이것이 전통 시장과의 상관관계를 높이고 시스템적 위험을 초래하여 시장 구조를 변화시킨다고 주장합니다. Bitcoin 병행 시스템에서 금과 주식과 경쟁하는 거시 자산으로의 전환.

즉, 상기 Bitcoin 이러한 변화는 특정 기관에만 국한된 것이 아닙니다. 자산이 증가함에 따라 금융 기관들은 그에 맞는 금융 도구를 구축합니다. 문제는 금융화가 일어나고 있는지 여부가 아니라, 이 과정이 강화되고 있는지 여부입니다. Bitcoin글로벌 시장에서의 역할이 바뀌거나, 새로운 위험을 초래하는 방식으로 원래의 동기가 변할 수 있습니다.

가치 저장 수단 스트레스 테스트

이번 투자 주기에서 주목받고 있는 또 다른 주제는 "가치 저장 수단 스트레스 테스트"입니다. Bitcoin 암호화폐는 지정학적 긴장, 인플레이션 우려, 통화 가치 하락 등의 환경에 맞춰 개발되었습니다. 금, 은과 함께 "디지털 금"으로 불리며, 많은 경우 더 나은 대안으로 제시됩니다. 고정된 공급량, 휴대성, 검증 가능성을 특징으로 합니다.

하지만 현재의 거시 환경은 차이를 만들어냈습니다. 금과 은은 강하게 상승했지만, Bitcoin 귀금속 가격은 2025년 최고점 대비 상당한 하락세를 보였습니다. 귀금속은 불확실한 시기에 자본 유입을 흡수하며 전통적인 안전자산으로서의 역할을 강화해 왔습니다. Bitcoin반면, 특히 유동성 경색 및 위험 완화 상황에서는 위험 자산과 더 유사한 움직임을 보였습니다.

이러한 차이는 가치 저장 수단이라는 명제에 대한 새로운 의문을 불러일으켰습니다. 만약 Bitcoin 인플레이션과 거시경제 불안정에 대비하기 위한 수단인데, 왜 최근의 스트레스 기간 동안 금처럼 일관되게 움직이지 않았을까요?

해답의 일부는 금융 통합에 있을 수 있습니다. ETF와 파생상품을 통해, Bitcoin 이제 기관 투자 포트폴리오에 더욱 깊숙이 편입되면서 광범위한 시장과의 상관관계가 높아졌습니다. 시스템 외부에서 운영되던 방식에서 벗어나, 이제는 거시 경제 자산으로서 시스템 내부에서 경쟁하고 있습니다.

따라서 스트레스 테스트는 간단합니다. 불확실한 기간 동안, Bitcoin 방어적인 투자 자금을 유치하는가, 아니면 전반적인 위험 선호 심리에 따라 움직이는가?

 

그래서 그렇다 Bitcoin 정말 죽었어?

이 밖에도 여러 가지 이야기가 얽혀 있습니다. OG Bitcoin 주주들이 이탈하고 있다. 규제가 강화되고 있다. 매달 새로운 공포와 불확실성이 확산되고 있다.

하지만 더 중요한 질문은 기술적인 문제입니다.

프로토콜에 문제가 있는 건가요?

네트워크에서 블록 생성이 중단되었습니까?

통화 정책에 변화가 있었나요?

해시레이트가 영구적으로 급락한 건가요?

시스템 자체가 설계대로 작동하고 있다면, 다음 사항에 대해 논쟁하는 것은 의미가 없습니다. Bitcoin "죽었다"는 것은 구조보다는 감정에 더 가까운 의미를 갖게 된다.

역사적으로, Bitcoin 수백 번이나 사망 선고를 받았습니다. 현재 사망자 선고 횟수는 467회입니다. 처음 사망 선고를 받았을 때는... Bitcoin 당시에는 약 0.11달러에 거래되었습니다. 467번째 발표 시점에는 사상 최고가가 얼마인지와는 상관없이 약 64,000달러에 거래되고 있습니다. 이러한 차이만으로도 이 이야기가 얼마나 중요한지 알 수 있습니다.

그리고 과거의 패턴을 살펴보고 위험을 이해한 후에도 여전히 투자를 결정한다면, 실질적인 측면이 중요합니다. 거래 실행, 유동성, 거래 비용이 중요한 역할을 합니다. 와 같은 플랫폼들이 그 역할을 합니다. 비트닉스예를 들어, 효율적인 거래를 추구하는 트레이더에게 경쟁력 있는 수수료와 풍부한 유동성을 제공합니다. Bitcoin 불필요한 미끄러짐 없이 노출.

기관 투자자들이 위험 프리미엄을 추가하고 있을 수도 있고, 투자 배분이 더욱 신중해질 수도 있으며, 규제가 강화될 수도 있지만, 자본은 계속해서 해당 자산군에 투자하고 있습니다. Bitcoin 더 이상 금융 시스템 외부에서 운영되지 않습니다. 이제 금융 시스템 내부에 완전히 통합되었습니다.

이제 문제는 생존이 아니라, 어떻게 생존할 것인가에 관한 것이다. Bitcoin 성숙해가는 시장 구조 내에서 자리를 잡고 있습니다.