分散型取引は、トレーダーが取引活動のプライバシーを保護し、中央集権型取引所への依存度を低減しようとする動きが強まるにつれ、進化を続けています。新しいプラットフォームはそれぞれ異なるアプローチを採用しています。GMXの場合、DeFiの原則に沿いつつ、より馴染みやすい取引体験を提供するために設計されたマルチアセット流動性プールモデルを導入しています。このGMXレビューでは、取引所、その機能、レバレッジ、セキュリティ、そして全体的な使用感について詳しく解説し、GMXがあなたの取引ニーズに合致するかどうかを判断できるようお手伝いします。

GMXの概要

GMX は、2021年に設立された分散型無期限証券取引所で、当初はArbitrum上で運用を開始し、その後Avalancheへと展開しました。複数の先行プロジェクトが統合されて構築されたこの取引所は、カストディアンによる管理や本人確認（KYC）要件に頼ることなく、完全にオンチェーン環境でレバレッジ取引を提供することに重点を置いています。

GMXの中核となるのは、マルチアセット流動性プールモデルです。トレーダーは従来のオーダーブックではなく、プールされた流動性とやり取りを行います。これにより、現物取引とデリバティブ取引の両方をサポートしつつ、執行を完全にオンチェーンで行うことができます。

このプラットフォームは最大 8 つのネットワークをサポートしており、Arbitrum が GMX アカウントを通じて主要なハブとして機能し、ウォレットのみの取引により他のサポートされているチェーンへのアクセスが拡張されます。ユーザーは、主にラップド形式で 24 種類以上の現物資産を取引でき、WETH、USDC、GMX などの担保を使用して最大 100 倍のレバレッジで 107 種類以上の無期限契約にアクセスできます。活動面では、GMX は 1 日あたり約 51.89 万ドルの無期限取引量を記録しており、 TVLが261.65万ドルを超えるこれは、各市場における安定した流動性と一貫した利用状況を反映している。

GMXの手数料は変動制で、取引が流動性プールの残高に与える影響によって決まります。デリバティブ取引の場合、メイカーとテイカーの両方で手数料は約0.04%から始まります。現物取引では、GMXはアトミックスワップを採用しており、直接プール執行のため、スワップ手数料は最大で約3.75%と高額になります。

GMXはスマートコントラクトのセキュリティを重視しており、これはレバレッジ取引やプールされた流動性を扱うプロトコルにとって非常に重要です。そのコントラクトは、以下のような企業によって監査されています。 ガーディアン監査Dedaub、Zellic、Sec3などが挙げられます。このプロトコルはImmunefi上でバグ報奨金プログラムも実施しており、報奨金は最大5万ドルに達します。

GMXは、初期のV1設計においてセキュリティインシデントに見舞われた。この攻撃は再入攻撃であり、攻撃者はGLPトークンの価格決定メカニズムを操作して流動性プールから資金を吸い上げた。当初の損失は約42万ドルだったが、その後、ホワイトハットハッカーへの10%の報奨金協定により約40万ドルが返還された。

GMXの長所と短所

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GMXの本人確認とサインアップ

GMXは分散型で非カストディアル型のプラットフォームです。つまり、ユーザーはKYCやメールアドレスの登録を経ることなく、互換性のあるウォレットを使用して取引を開始できます。アクセスは完全にウォレットベースで行われ、ユーザーは常に資金を完全に管理できます。ウォレットをGMXに接続して取引を開始する方法は以下のとおりです。

ステップ1： まずは公式の GMX ウェブサイトをクリックして 「アプリを開く」 取引プラットフォームにアクセスするには。

ステップ2： プラットフォームにアクセスしたら、 「ConnectWallet」 ウォレットの連携を開始するには。

ステップ3： GMXは複数のネットワークに対応しているため、ご利用には互換性のあるウォレットが必要です。利用可能なオプションからご希望のウォレットを選択してください。

ステップ4： ウォレットを選択すると、署名承認を求めるポップアップが表示されます。メッセージに署名して接続を完了してください。

ウォレットが接続されると、登録手続きは完了です。取引を開始するには、対応資産をウォレットに入金する必要があります。

サポートされているネットワーク

GMXは現在、最大8つのネットワークをサポートしており、ウォレットのみとウォレット＆GMXアカウントの2つのカテゴリに分かれています。

GMXアカウントモデルでは、ユーザーはメインハブ（主にArbitrum）上の共有流動性を利用して取引を行うことができ、同時にEthereum、Base、BNB Chainなどの対応チェーンからも取引を行うことができます。価格設定はChainlinkデータストリームによって行われ、より正確な約定を実現します。

ウォレット専用モードでは、ユーザーはAvalanche、Botanix、MegaETHなどの対応チェーン上で直接取引を行い、ネットワーク固有の手数料が適用されます。

GMXは、別のプラットフォームを通じてSolanaにも投資している。 GMTradeこれは独自のインフラストラクチャを備えた別のドメインで動作し、より高いレバレッジでのオンチェーン取引を可能にしますが、独立して管理され、別のウォレット接続が必要です。

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GMXの入金および出金方法

GMXで取引を行う際、選択するネットワークによって、口座への入金方法、取引の実行方法、レバレッジなどの機能へのアクセス方法に直接影響が出ます。

GMXアカウントをご利用になる場合は、Arbitrum、Ethereum、Base、BNB Chainなどの対応ネットワークを通じて資金を入金する必要があります。入金できる資産は、選択したネットワークによって異なります。例えば、Ethereumでは、ETH、USDT、LINKなどの対応トークンをGMXアカウントに入金できます。これらの資金は、プラットフォーム上の共有流動性を通じて取引に使用されます。

一方、GMXアカウントに入金したくない場合は、ウォレットのみのモデルを利用してウォレットから直接取引することも可能です。この場合、資金はウォレット内に保持され、取引はMegaETH、Arbitrum、Avalanche、Botanix、Solanaなどの対応ネットワーク上で実行されます。

出金も同様の手順で行われます。GMXアカウントの場合、資金は元のネットワークに引き出すことができます。ウォレットのみの取引の場合、資産はウォレット内に保持されるため、別途出金手続きは必要ありません。

GMXトレーディング

GMXは、中央集権型取引所（CEX）に慣れているユーザーにとって馴染みやすい取引インターフェースを提供しており、典型的なCEX取引体験を再現するように設計されたすっきりとしたレイアウトが特徴です。インターフェースはカスタマイズできませんが、取引実行に必要なすべての基本コンポーネントが含まれています。中央にはTradingViewを搭載したチャートがあり、インジケーターやテクニカル分析ツールを利用できます。さらに、注文パネルと取引履歴セクションも備えています。

しかし、GMXでは従来のオーダーブックは存在せず、取引はGMXの流動性プールに対して直接実行されます。ユーザーは買い気配値と売り気配値を選択する代わりに、取引相手となる流動性プールを選択します。各プールには独自のファンディングレートとパラメータがあり、これらは市場状況と資産需要に基づいて動的に変化します。

GMXはデリバティブ取引と現物取引の両方をサポートしています。ユーザーは107種類以上の無期限契約にアクセスでき、現物取引はスワップ機能を通じて24種類以上の資産で利用可能です。GMXのレバレッジは最大100倍です。さらに、Solanaを基盤とするGMTradeという別のプラットフォームでは、より高いレバレッジオプションを提供していますが、こちらは独立して運営されています。

注文の種類は比較的限られており、成行注文と指値注文に加え、ストップマーケットやTWAPといった高度なオプションが利用できます。取引体験は使用するモードによっても異なります。GMXアカウントではワンクリックで取引を実行できますが、ウォレットのみでの取引では手動承認と慎重なスリッページ管理が必要です。

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GMX手数料

GMXで取引する際に発生する手数料について詳しく見ていきましょう。

取引手数料

貿易 GMXの手数料 手数料は固定ではなく動的であり、取引が流動性プールのバランスにどのような影響を与えるかに応じて調整されます。デリバティブの場合、ポジション手数料はポジションサイズの0.04%から0.06%の範囲です。取引によってロングポジションとショートポジションのバランスが取れる場合は手数料が低くなり、バランスの崩れを招く取引の場合は手数料が若干高くなります。

スワップの手数料も市場状況によって変動します。標準的なスワップの手数料は通常0.05%～0.07%ですが、ステーブルコインのスワップはそれよりもかなり安価です。ただし、アトミックスワップはプールに対して単一のトランザクションで実行されるため、手数料は約3.75%と高くなります。GMXの手数料は、全体的に見て固定ではなく、流動性状況に大きく左右されます。

スポット料金

0.05%～0.07%（標準スワップ）

最大3.75%（アトミックスワップ）

先物手数料

0.04の％ - 0.06％

動的（プールベース）

入出金

GMXでの入出金は、固定料金ではなく、多層的な手数料体系に基づいています。すべての取引には実行手数料が含まれており、これは取引処理に必要なガス代を賄うためのものです。通常、この手数料はインターフェース上でやや高めに見積もられ、未使用分は自動的に払い戻されます。

さらに、GMXは入出金手数料率を適用します。この手数料率はパーセンテージに基づいており、市場状況やプールの状況によって変動します。複数のトークンを使用するプールを利用するユーザーの場合、入出金はプール残高に影響を与えるため、価格変動のリスクも伴います。ただし、単一トークンのプールではこの手数料は発生しません。

GMXの製品とサービス

GMXは、デリバティブ取引のみに特化したプラットフォームという枠を超え、現在では保管庫、コピートレード、その他のツールなど、より多くの機能を提供しています。GMXがユーザーにどのようなサービスを提供しているのか、詳しく見ていきましょう。

GMXトレーディングプラットフォーム

GMX取引プラットフォームは、ユーザーが永久債や現物スワップにアクセスできる主要な場所です。一つのインターフェースから、ロングポジションやショートポジションの開設、トークンのスワップ、スリッページの調整、取引サイズ、レバレッジ、担保の管理を行うことができます。レイアウトにはTradingViewチャート、注文パネル、未決済ポジションの詳細が含まれているため、中央集権型取引所を利用したことがある方なら馴染みやすいでしょう。

ユーザーは、レバレッジセレクター、サイズスライダー、マージンセクションを使用して、エクスポージャーをより正確に制御することもできます。より迅速な取引実行のために、設定でワンクリック取引を有効にすることができます。また、対応チェーンではエクスプレス取引が利用できる場合があります。流動性と手数料に影響するため、マーケットがどのGMまたはGLVプールを使用しているかを確認することも重要です。

GMTrade

GMTrade これは、メインのGMXアプリとは別のプラットフォームです。Solanaを基盤として構築されており、GMXにヒントを得た設定で、プールベースの取引をユーザーに提供します。このプラットフォームでは、Solanaベースの資産を取引でき、最大500倍のレバレッジを利用できます。標準のGMXインターフェースの一部ではないため、独自のドメインで動作し、個別のウォレット接続を使用し、独立して管理されます。

Solanaを主な取引プラットフォームとして利用しているユーザーにとっては、同様の取引モデルにアクセスできる代替手段として機能します。

GMXトークン

GMXトークンはプロトコルのネイティブトークンであり、主にガバナンスとプラットフォームの報酬システムへの参加に使用されます。ユーザーは「獲得」セクションからGMXを購入してステーキングすることで、プロトコルが生成する報酬の一部を受け取ることができます。また、プロトコルに関するガバナンス上の意思決定に関与する手段にもなります。多くの中央集権型取引所のトークンとは異なり、GMXは直接的な取引手数料割引を提供する手数料支払いトークンとしては機能しません。その役割は、実行コストの削減よりも、ステーキング、ガバナンス、エコシステムへの参加に重点が置かれています。