Tether, la società dietro la più grande stablecoin al mondo, starebbe preparando una delle più grandi raccolte private nella storia delle criptovalute. Secondo diverse fonti, l'azienda starebbe cercando di raccogliere tra i 15 e i 20 miliardi di dollari tramite un collocamento privato che la valuterebbe intorno ai 500 miliardi di dollari, un livello che la metterebbe alla pari con giganti globali come OpenAI e SpaceX.

I colloqui sono ancora in una fase iniziale, ma nelle ultime settimane ai potenziali investitori è stato concesso l'accesso a una data room per esaminare i dati finanziari di Tether. In caso di successo, questa raccolta potrebbe rendere Tether una delle entità private più preziose al mondo e consolidare ulteriormente il suo ruolo di attore fondamentale nell'ecosistema delle risorse digitali.

Come potrebbe svolgersi l'accordo

Bloomberg ha riportato per primo che Tether sta cercando un aumento di capitale di 15-20 miliardi di dollari in cambio di circa il 3% del capitale della società. Si dice che Cantor Fitzgerald stia fornendo consulenza sull'operazione. Persone vicine alle trattative hanno avvertito che la cifra finale potrebbe essere inferiore, poiché le trattative sono ancora in fase di elaborazione.

Nella fascia più alta dell'intervallo, un aumento di 15 miliardi di dollari implicherebbe una valutazione di 500 miliardi di dollari, una cifra straordinaria che collocherebbe Tether davanti ad alcuni dei più grandi marchi di consumo al mondo per capitalizzazione di mercato.

Gli aspetti finanziari dietro la valutazione

La performance finanziaria di Tether sembra essere un fattore chiave alla base dell'obiettivo di valutazione elevato. La società ha registrato un utile netto di 4.9 miliardi di dollari solo nel secondo trimestre del 2025 e detiene oltre 162.5 miliardi di dollari di riserve a fronte di 157.1 miliardi di dollari di passività, secondo la sua ultima attestazione. Queste riserve includono circa 106 miliardi di dollari in buoni del Tesoro statunitensi, nonché partecipazioni in oro e Bitcoin, rendendo Tether uno dei maggiori detentori di Governo degli Stati Uniti debito a livello globale.

L'emittente della stablecoin ricava entrate principalmente dalla riscossione degli interessi su queste attività. Con stablecoin Poiché l'adozione continua a crescere in tutto il mondo, gli analisti sostengono che la capacità di generare profitti da Tether potrebbe giustificare la valutazione se confrontata con le società quotate in borsa che utilizzano i multipli EBITDA.

Mantenere la riservatezza nonostante le speculazioni sull'IPO

Finora, la dirigenza di Tether ha respinto le richieste di quotazione in borsa. Il CEO Paolo Ardoino ha dichiarato che "non c'è bisogno di quotarsi", dimostrando fiducia nella capacità di Tether di crescere senza gli ulteriori controlli e gli oneri normativi che comporta una quotazione.

Questa decisione è in contrasto con Circle, l'emittente di USDC, quotata in borsa all'inizio di quest'anno. L'IPO di Circle ha evidenziato sia le opportunità che le sfide che derivano dall'operare come società quotata regolamentata. Rimanendo privata, Tether sembra intenzionata a mantenere la flessibilità pur continuando a crescere.

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Perché questo aumento è importante

Un aumento di valore di questa portata consoliderebbe ulteriormente la posizione di Tether come emittente dominante di stablecoin, con USDT che attualmente detiene una capitalizzazione di mercato di circa 172.8 miliardi di dollari, oltre il doppio di quella del suo concorrente più vicino, USDC. Invierebbe inoltre un forte segnale agli investitori istituzionali: le stablecoin stanno diventando una componente fondamentale della finanza globale.

Tuttavia, alcuni scettici avvertono che una valutazione così elevata potrebbe essere difficile da sostenere, sottolineando i dubbi persistenti sulla trasparenza delle riserve e i potenziali ostacoli normativi. Per ora, tuttavia, l'accordo rappresenta un momento importante sia per Tether che per l'industria crypto in generale.

Pensieri di chiusura

L'iniziativa di Tether di raccogliere fino a 20 miliardi di dollari per una valutazione di 500 miliardi di dollari potrebbe segnare una svolta nel modo in cui le società private di criptovalute vengono percepite dai mercati globali. Se completata, non solo confermerebbe la solidità finanziaria di Tether, ma evidenzierebbe anche la crescente importanza delle stablecoin nel collegamento tra finanza tradizionale e asset digitali. La tenuta di questa valutazione dipenderà dalla capacità di Tether di mantenere la fiducia, mantenere solide riserve e superare i controlli normativi, ma l'obiettivo di mezzo trilione di dollari ha già messo Tether sotto i riflettori.