La crescente tensione tra finanza tradizionale e innovazione blockchain è di nuovo al centro dell'attenzione. Patrick Collison, CEO di Stripe, ritiene che le stablecoin costringeranno tutti a condividere i rendimenti, rimodellando il modo in cui banche e istituzioni finanziarie premiano i depositanti. Le sue dichiarazioni giungono in un momento in cui il confine tra asset digitali e risparmi convenzionali diventa sempre più sfumato, con l'adozione delle stablecoin in rapida accelerazione nei mercati globali.

StablecoinsGli asset digitali ancorati a valute fiat come il dollaro USA o l'euro sono diventati silenziosamente la spina dorsale della finanza moderna. La loro capacità di spostare fondi a livello globale in pochi secondi, senza intermediari, sta spingendo le banche tradizionali a riconsiderare il modo in cui gestiscono i depositi dei clienti. Secondo Collison, questa evoluzione renderà presto insostenibile per le banche continuare a offrire interessi prossimi allo zero sui risparmi quando le alternative on-chain offrono rendimenti migliori.

Le stablecoin stanno ridefinendo il gioco dei rendimenti

Rispondendo a un post del venture capitalist Nic Carter su X, Collison ha evidenziato che il tasso di interesse medio sui depositi di risparmio statunitensi si attesta solo sullo 0.40%, mentre i depositi europei si attestano in media intorno allo 0.25%. "I depositanti otterranno, e dovrebbero ottenere, un rendimento sul loro capitale più vicino a quello di mercato", ha scritto. La sua argomentazione riflette la crescente convinzione che le stablecoin ad alto rendimento potrebbero introdurre una concorrenza di mercato che le banche tradizionali hanno a lungo evitato.

Questo cambiamento è in parte legato ai recenti sviluppi normativi. Il disegno di legge statunitense GENIUS sulle stablecoin, approvato nel 2023, ha gettato le basi per un ecosistema di stablecoin regolamentato, ma ha esplicitamente vietato agli emittenti di offrire rendimenti. I critici, tra cui Collison, vedono questo come una conseguenza diretta delle pressioni della lobby bancaria, una mossa progettata per proteggere le basi di deposito a basso costo piuttosto che i consumatori. "I depositi a basso costo sono un'ottima cosa, ma essere così ostili ai consumatori sembra una posizione perdente", ha osservato.

Nel frattempo, l'ascesa degli asset tokenizzati e delle stablecoin con rendimento elevato ha catturato l'attenzione degli investitori. Alcuni protocolli offrono ora stablecoin che distribuiscono automaticamente il rendimento generato dagli asset sottostanti, colmando il divario tra l'innovazione DeFi e le aspettative del sistema bancario tradizionale. Questa dinamica ha portato molti nel settore crypto a prevedere che tutte le valute, incluso il dollaro, euroe lo yen, alla fine esisteranno sotto forma di stablecoin.

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Le banche faticano a far fronte alla pressione del mercato

Sebbene le osservazioni di Collison riflettano una posizione lungimirante, molte banche rimangono restie al cambiamento. I legislatori e gli istituti finanziari statunitensi hanno sostenuto che consentire alle stablecoin di offrire rendimenti ne eroderebbe la quota di mercato. La senatrice Kirsten Gillibrand ha espresso questa preoccupazione al Blockchain Summit di Washington, chiedendosi se agli emittenti di stablecoin debba essere consentito di pagare interessi.

Tuttavia, i numeri suggeriscono che le banche potrebbero non avere altra scelta se non quella di adattarsi. Con migliaia di miliardi di depositi che attualmente generano rendimenti prossimi allo zero, i depositanti potrebbero iniziare a migrare verso alternative basate sulla blockchain che offrono rendimenti più elevati e un accesso più rapido ai fondi. Il GENIUS Act limita temporaneamente la portata di questo cambiamento, ma le forze tecnologiche e di mercato stanno già preparando il terreno per una trasformazione più ampia.

Con i pagamenti digitali sempre più senza confini e intuitivi, l'esperienza fluida delle stablecoin continua ad attrarre l'interesse sia dei retailer che delle istituzioni. Le piattaforme che integrano protocolli di finanza decentralizzata, come Crypto.comLa recente decisione di aggiungere Morpho ai prestiti tramite stablecoin dimostra ulteriormente quanto possano essere accessibili e competitivi i sistemi di rendimento basati su blockchain.

Il cambiamento che potrebbe rimodellare la finanza globale

L'affermazione di Patrick Collison secondo cui le stablecoin costringeranno tutti a condividere i rendimenti evidenzia più di un semplice aggiustamento del mercato: segnala un cambiamento sistemico nel modo in cui i capitali fluiscono tra consumatori, banche e piattaforme digitali. Sebbene permangano ostacoli normativi, la tendenza di fondo indica un mondo in cui la distribuzione dei rendimenti diventa un'aspettativa di base piuttosto che un privilegio legato a specifiche istituzioni.

Se le stablecoin continueranno a guadagnare terreno, il settore bancario potrebbe presto affrontare la sua sfida più importante: competere non solo sulla fiducia o sulla convenienza, ma anche sull'equità e la trasparenza nella remunerazione dei depositi dei clienti. E in questo mondo, il rendimento potrebbe finalmente appartenere a tutti, non solo alle banche.