JPMorgan aumenta la ponderazione del titolo Coinbase a "overweight", segnalando un rinnovato ottimismo sulla direzione aziendale e sul potenziale di guadagno. La decisione fa seguito a un'analisi dettagliata del team di ricerca di JPMorgan, che evidenzia come i rischi stiano iniziando ad attenuarsi, mentre nuove opportunità di monetizzazione iniziano a delinearsi. La mossa suggerisce che la banca ora considera Coinbase ben posizionata tra i concorrenti del settore delle criptovalute, grazie al suo ruolo crescente nell'infrastruttura blockchain e nei servizi di stablecoin.

Prospettive riviste di JPMorgan su Coinbase

Nel suo ultimo rapporto, JPMorgan ha alzato il rating delle azioni Coinbase da Neutral a Overweight e ha alzato il prezzo obiettivo da $ 342 a $ 404 per dicembre 2026. L'analista Kenneth Worthington ha spiegato che questo miglioramento riflette la fiducia dell'azienda nell'ecosistema in evoluzione di Coinbase e in una "valutazione interessante rispetto alle altre criptovalute".

Worthington ha osservato che i rischi una volta gravavano Coinbase, in particolare dagli exchange decentralizzati, stanno ora attenuandosi. Secondo JPMorgan, la quota di mercato tra piattaforme centralizzate e decentralizzate si è stabilizzata, creando spazio per Coinbase per concentrarsi sull'espansione anziché sulla difesa. Questo cambiamento di sentiment rappresenta un cambiamento significativo per un'azienda spesso sotto pressione a causa dell'incertezza normativa e della volatilità del settore.

Driver di crescita emergenti

Il rapporto ha evidenziato due aree che potrebbero avere un impatto significativo sulla capacità di guadagno a lungo termine di Coinbase: il possibile lancio di un token Base e maggiori opportunità di rendimento legate a USDC, la stablecoin partner dell'azienda.

JPMorgan ritiene che la potenziale introduzione di un token Base potrebbe accelerare lo sviluppo della blockchain Base di Coinbase, già una delle le più grandi reti di livello 2 Secondo diversi parametri. La banca stima che questa iniziativa potrebbe aggiungere un valore compreso tra 4 e 12 miliardi di dollari a Coinbase, entro un intervallo di capitalizzazione di mercato totale previsto tra 12 e 34 miliardi di dollari.

Inoltre, il rapporto ha osservato che Coinbase sta “sperimentando i rendimenti su USDC” attraverso la segmentazione dei clienti e la promozione di Coinbase Uno, il suo servizio in abbonamento. Differenziando i rendimenti tra i gruppi di utenti, Coinbase potrebbe aggiungere fino a 1 dollaro per azione agli utili annuali, secondo Worthington.

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Ridurre i rischi e rafforzare i fondamentali

Oltre a queste specifiche iniziative di crescita, JPMorgan ha sottolineato che i livelli di rischio complessivi stanno migliorando. Il divario competitivo tra exchange centralizzati e piattaforme decentralizzate si è stabilizzato, consentendo a Coinbase di mantenere una posizione di forza sul mercato.

Il rapporto ha inoltre sottolineato Il modello integrato di Coinbase, che combina servizi di intermediazione, custodia e cambio, come fattore stabilizzante. Questa struttura verticale continua a sostenere la redditività anche se i broker azionari tradizionali negli Stati Uniti si stanno muovendo verso commissioni di negoziazione pari a zero.

Secondo JPMorgan, le operazioni diversificate di Coinbase potrebbero contribuire a bilanciare la volatilità a breve termine con la crescita strutturale a lungo termine. Sebbene le proiezioni dell'analista rimangano lungimiranti, l'aggiornamento indica una crescente fiducia nel fatto che le strategie di Coinbase possano sostenere la crescita degli utili oltre il 2025.

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Cosa significa l'aggiornamento per il futuro

La decisione di JPMorgan di aumentare il rating del titolo Coinbase a "overweight" riflette un atteggiamento cauto ma ottimista nei confronti del ruolo dell'exchange nell'ecosistema degli asset digitali. Sebbene il futuro delle sue iniziative relative al token Base e ai rendimenti sia ancora incerto, l'analisi indica una crescente fiducia nella capacità di Coinbase di espandere i ricavi oltre il trading tradizionale.

In un contesto più ampio, questo segna un ulteriore passo avanti verso il riconoscimento da parte delle principali istituzioni finanziarie dei modelli di business legati alla blockchain come soluzioni valide a lungo termine. Sebbene permangano sfide come la regolamentazione e la concorrenza di mercato, la valutazione di JPMorgan suggerisce che la struttura integrata e la roadmap di innovazione di Coinbase forniscano una base più solida rispetto al passato.