I ricavi di Ethereum sono diminuiti del 44% ad agosto ETH al massimo storico, segnando un netto contrasto tra l'andamento dei prezzi e i ricavi della rete. Secondo i dati di Token Terminal, i ricavi di Ethereum sono scesi a 14.1 milioni di dollari ad agosto, rispetto ai 25.6 milioni di dollari di luglio. Allo stesso tempo, il prezzo di ETH è aumentato del 240% da aprile, raggiungendo il massimo storico di 4,957 dollari il 24 agosto. Questa divergenza ha aperto un dibattito in tutto il mercato sulla sostenibilità del modello finanziario di Ethereum. Mentre le commissioni di rete sono diminuite, la domanda istituzionale di staking ha continuato a crescere.

ETH raggiunge un prezzo record mentre i ricavi diminuiscono

L'andamento del mercato di Ethereum ha raccontato due storie diverse ad agosto. Da un lato, ETH ha raggiunto nuovi massimi storici, superando i 4,957 dollari il 24 agosto. Dall'altro, i ricavi generati attraverso il token burn e le commissioni di rete sono diminuiti significativamente. I ricavi di agosto si sono attestati a 14.1 milioni di dollari, rispetto ai 25.6 milioni di dollari di luglio. Il calo evidenzia un cambiamento nel modo in cui Ethereum genera reddito, nonostante la crescita dell'attività di trading e dell'adozione istituzionale.

Gli analisti notano che questa divergenza non è del tutto inaspettata. Il rally di Ethereum è stato alimentato da forti interesse degli investitori, soprattutto da parte di istituzioni che stanno esplorando ETH come asset in grado di generare rendimento. Tuttavia, l'attività sullo strato di base ha subito un rallentamento, con conseguente riduzione delle transazioni e, di conseguenza, dei ricavi.

Costi di rete dopo l'aggiornamento di Dencun

Anche le commissioni di rete di Ethereum hanno registrato un calo notevole. Sono diminuite del 20% su base mensile, passando da 49.6 milioni di dollari a luglio a 39.7 milioni di dollari ad agosto. Gran parte di questa tendenza è riconducibile all'aggiornamento di Dencun, lanciato a marzo 2024.

L'aggiornamento ha reso le transazioni significativamente più economiche per reti di livello 2 che utilizzano Ethereum come livello di regolamento. Sebbene ciò abbia migliorato l'efficienza e ridotto i costi per gli utenti, ha anche ridotto la quantità di ETH bruciata mensilmente. Di conseguenza, i possessori di Ethereum hanno ottenuto ricompense inferiori e il flusso di entrate della rete si è indebolito.

Interesse istituzionale nello staking di ETH

Nonostante il calo delle entrate derivanti dalle commissioni, la partecipazione istituzionale a Ethereum è in aumento. Gli enti del mercato pubblico e le società di tesoreria stanno esplorando Staking come un modo per trasformare ETH in un asset redditizio. Lo staking consente alle istituzioni di bloccare ETH per garantire la sicurezza e la convalida della rete, ottenendo al contempo un rendimento, in modo simile a come le aziende generano profitti.

A settembre, Etherealize, un'agenzia di pubbliche relazioni che promuove Ethereum, ha raccolto 40 milioni di dollari per promuovere ETH presso le società quotate. Secondo Matt Hougan, CIO di Bitwise, la possibilità di investire ETH e generare reddito è apprezzata dagli investitori tradizionali, abituati a modelli basati sugli utili.

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Uno sguardo al futuro

I ricavi di Ethereum sono diminuiti del 44% ad agosto, nonostante il massimo storico di ETH, evidenziando una dinamica complessa tra crescita dei prezzi e ricavi derivanti dalle commissioni. Sebbene l'aggiornamento di Dencun abbia reso Ethereum più economico e scalabile, ha anche ridotto i ricavi del livello base. Allo stesso tempo, l'interesse istituzionale per lo staking suggerisce che la proposta di valore di Ethereum si sta spostando verso la generazione di rendimento piuttosto che sulle sole commissioni di transazione. I prossimi mesi mostreranno come si evolverà questo equilibrio tra crescita e sostenibilità dei ricavi.