La tension croissante entre la finance traditionnelle et l'innovation blockchain est à nouveau sous les projecteurs. Patrick Collison, PDG de Stripe, estime que les stablecoins obligeront chacun à partager le rendement, transformant ainsi la manière dont les banques et les institutions financières rémunèrent les déposants. Ses commentaires interviennent alors que la frontière entre actifs numériques et épargne traditionnelle s'estompe, l'adoption des stablecoins s'accélérant sur les marchés mondiaux.

StablecoinsLes actifs numériques indexés sur des monnaies fiduciaires comme le dollar américain ou l'euro sont discrètement devenus un pilier de la finance moderne. Leur capacité à transférer des fonds à l'échelle mondiale en quelques secondes, sans intermédiaire, pousse les banques traditionnelles à repenser la gestion des dépôts de leurs clients. Selon Collison, cette évolution rendra bientôt intenable pour les banques de continuer à proposer des taux d'intérêt quasi nuls sur l'épargne alors que les alternatives on-chain offrent de meilleurs rendements.

Les stablecoins redéfinissent le jeu du rendement

En réponse à une publication du capital-risqueur Nic Carter sur X, Collison a souligné que le taux d'intérêt moyen sur les dépôts d'épargne aux États-Unis s'élève à seulement 0.40 %, contre environ 0.25 % en Europe. « Les déposants vont, et devraient, obtenir un rendement sur leur capital plus proche du marché », a-t-il écrit. Son argumentation reflète une conviction croissante selon laquelle les stablecoins à rendement élevé pourraient introduire une concurrence sur le marché que les banques traditionnelles évitent depuis longtemps.

Cette évolution est en partie liée aux récentes évolutions réglementaires. La loi américaine sur les stablecoins GENIUS, adoptée en 2023, a posé les bases d'un écosystème réglementé de stablecoins, mais a explicitement interdit aux émetteurs d'offrir des rendements. Ses détracteurs, dont Collison, y voient la conséquence directe de la pression exercée par le lobby bancaire, une mesure visant à protéger les dépôts bon marché plutôt que les consommateurs. « Les dépôts bon marché sont une bonne chose, mais une telle hostilité envers les consommateurs donne l'impression d'être perdant », a-t-il fait remarquer.

Parallèlement, l'essor des actifs tokenisés et des stablecoins à rendement élevé a capté l'attention des investisseurs. Certains protocoles proposent désormais des stablecoins qui distribuent automatiquement le rendement généré par les actifs sous-jacents, comblant ainsi l'écart entre l'innovation de la DeFi et les attentes des banques traditionnelles. Cette dynamique a conduit de nombreux acteurs du secteur des cryptomonnaies à prédire que toutes les monnaies, y compris le dollar, d'euros, et le yen, existeront éventuellement sous forme de stablecoin.

Voir aussi: Le Sénat américain adopte la loi GENIUS lors d'un vote historique sur les stablecoins

Les banques peinent à faire face à la pression du marché

Bien que les propos de Collison reflètent une position avant-gardiste, de nombreuses banques restent réticentes au changement. Les législateurs et les institutions financières américains ont fait valoir qu'autoriser les stablecoins à offrir des rendements éroderait leur part de marché. La sénatrice Kirsten Gillibrand a exprimé cette préoccupation lors du Washington DC Blockchain Summit, s'interrogeant sur la nécessité même d'autoriser les émetteurs de stablecoins à verser des intérêts.

Cependant, les chiffres suggèrent que les banques n'auront d'autre choix que de s'adapter. Alors que des milliers de milliards de dépôts génèrent actuellement des rendements quasi nuls, les déposants pourraient commencer à migrer vers des alternatives basées sur la blockchain, offrant des rendements plus élevés et un accès plus rapide aux fonds. La loi GENIUS limite temporairement l'ampleur de cette transition, mais les forces technologiques et celles du marché ouvrent déjà la voie à une transformation plus vaste.

Alors que les paiements numériques deviennent de plus en plus transparents et conviviaux, l'expérience fluide des stablecoins continue de susciter l'intérêt des particuliers et des institutions. Les plateformes intégrant des protocoles financiers décentralisés, tels que Crypto.comLa récente décision de 'd'ajouter Morpho pour les prêts de stablecoins démontre une fois de plus à quel point les systèmes de rendement basés sur la blockchain peuvent être accessibles et compétitifs.

Le changement qui pourrait remodeler la finance mondiale

La déclaration de Patrick Collison selon laquelle les stablecoins obligeront chacun à partager le rendement met en évidence plus qu'un simple ajustement du marché : elle signale un changement systémique dans la circulation des capitaux entre les consommateurs, les banques et les plateformes numériques. Si des obstacles réglementaires subsistent, la tendance sous-jacente pointe vers un monde où la distribution du rendement deviendra une attente de base plutôt qu'un privilège réservé à certaines institutions.

Si les stablecoins continuent de gagner du terrain, le secteur bancaire pourrait bientôt être confronté à son plus grand défi à ce jour : rivaliser non seulement sur la confiance et la commodité, mais aussi sur l'équité et la transparence dans la rémunération des dépôts des clients. Dans ce contexte, le rendement pourrait enfin être accessible à tous, et non plus seulement aux banques.