La Banque de réserve de l'Inde estime que la réglementation des cryptomonnaies risque de légitimer le secteur, une position qui influence la prudence du pays à l'égard des actifs numériques. Alors que de nombreux pays s'orientent vers des cadres réglementaires plus clairs, l'Inde continue d'agir avec prudence, évaluant les risques d'instabilité financière par rapport à l'adoption croissante. Les responsables affirment qu'une réglementation complète pourrait donner l'impression que les cryptomonnaies sont mieux acceptées au sein du système financier, une évolution qu'ils jugent dangereuse. Parallèlement, les décideurs politiques indiens savent que les interdictions ont des limites, car le trading peer-to-peer et les plateformes d'échange décentralisées échappent encore à la surveillance traditionnelle. Le pays est donc sur un chemin étroit entre prudence et pragmatisme.

Avertissement de la RBI sur la légitimation

Selon des documents cités par Reuters et relayés par de nombreux médias, la Banque de réserve de l'Inde (RBI) a averti que la réglementation des cryptomonnaies leur conférerait une légitimité. La crainte est qu'une fois légitimées, les cryptomonnaies puissent s'intégrer davantage au système financier, ce qui pourrait engendrer des risques systémiques.

La RBI a fait valoir que la réglementation ne suffirait pas à contenir les activités spéculatives, les transferts peer-to-peer ou la croissance rapide des plateformes d'échange décentralisées. Elle a également souligné que les interdictions pures et simples, même si elles permettent de remédier à certains dangers, ne peuvent pas mettre un terme à ces activités. Pour la banque centrale, le défi consiste à reconnaître la présence des cryptomonnaies sans les intégrer davantage à l'économie.

L'approche limitée de l'Inde

L'Inde n'a pas mis en place de réglementation complète des cryptomonnaies. Elle a plutôt opté pour une surveillance partielle. Une taxe de 30 % sur les gains liés aux actifs numériques est déjà en place, et les plateformes d'échange étrangères doivent s'enregistrer localement auprès de la Cellule de renseignement financier (CRF). Ceux qui ne le font pas, notamment Binance, KuCoinet Kraken dans le passé, ils ont été confrontés à des blocages temporaires.

Certains échanges ont depuis repris leurs activités après avoir obtenu l'approbation appropriée. Binance et KuCoin, par exemple, a repris ses activités en 2024 après avoir satisfait aux exigences d'enregistrement. Les entreprises de cryptomonnaies opérant localement sont également tenues de respecter les règles de lutte contre le blanchiment d'argent. Ces mesures ne fournissent pas un cadre juridique complet, mais reflètent la volonté du gouvernement de maintenir le contrôle sans pour autant légitimer pleinement le secteur.

Stablecoins sous examen

L'essor des stablecoins (monnaies stables) est un sujet de préoccupation majeur pour les régulateurs indiens. La RBI a averti que l'utilisation généralisée de stablecoins indexés sur le dollar pourrait affaiblir l'interface de paiement unifiée (UPI), le système de paiement numérique phare de l'Inde. Bien que les stablecoins soient présentés comme des outils de stabilité des prix, ils restent vulnérables aux pressions sur les liquidités et aux chocs de marché.

Les autorités craignent que l'adoption massive des stablecoins ne sape la confiance dans les systèmes nationaux, créant ainsi des risques pour la stabilité financière. Cette inquiétude survient alors que d'autres pays, dont les États-Unis et le Japon, progressent dans la réglementation des stablecoins, tandis que Inde préfère observer l’évolution de la situation mondiale avant de prendre des engagements.

Contexte mondial et retards politiques

La prudence de l'Inde contraste avec les tendances observées ailleurs. Les États-Unis ont récemment promulgué la loi GENIUS sur les stablecoins, tandis que le Japon et l'Australie élaborent leurs propres cadres réglementaires. La Chine maintient son interdiction du trading de cryptomonnaies, mais étudie l'utilisation de monnaies numériques soutenues par l'État.

L'Inde, en comparaison, a abandonné son projet de loi sur les cryptomonnaies proposé en 2021 et a depuis retardé d'autres étapes, notamment un document de discussion en 2024. La stratégie du gouvernement a consisté à attendre et à observer les approches internationales avant d'aller de l'avant. Cette hésitation met en évidence l'équilibre à trouver entre la gestion des risques et la volonté de ne pas se laisser distancer par les évolutions réglementaires mondiales.

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L'adoption dépasse la politique

Malgré le scepticisme de la banque centrale, l'adoption des cryptomonnaies en Inde continue de progresser. L'Indice mondial d'adoption des cryptomonnaies 2025 par Réduction de la chaîne L'Inde a été classée au premier rang mondial, ce qui reflète une forte participation populaire aux services centralisés et décentralisés.

Des rapports montrent que l'adoption touche autant les utilisateurs institutionnels que les particuliers, faisant de l'Inde l'un des marchés de cryptomonnaies les plus actifs en termes de volume. Parallèlement, les responsables reconnaissent un paradoxe : si les indicateurs témoignent d'un fort engagement, l'utilisation réelle reste inégale, la spéculation dominant une grande partie de l'activité. Ce décalage souligne l'écart entre la popularité des cryptomonnaies auprès des investisseurs et la réticence du gouvernement à les soutenir.

L'Inde à la croisée des chemins en matière de réglementation des cryptomonnaies

La Banque de réserve de l'Inde estime que la réglementation des cryptomonnaies risque de légitimer le secteur, une conviction qui continue de guider la prudence du gouvernement. Alors que l'adoption se développe et que les cadres internationaux se précisent, l'Inde est confrontée à une décision cruciale : maintenir sa prudence ou s'orienter vers une réglementation structurée. Pour l'instant, le pays se trouve à la croisée des chemins, cherchant à concilier une forte demande intérieure et les risques de légitimation d'un secteur encore perçu avec scepticisme par sa banque centrale.