Se espera que la votación del Senado sobre la regulación de las stablecoins tenga lugar hoy, 17 de junio de 2025, lo que marca un momento crucial para el futuro de la legislación estadounidense sobre criptomonedas. El proyecto de ley en cuestión, conocido como Ley GENIUS, ha superado los obstáculos preliminares y podría ahora aprobarse por completo, aportando la tan esperada claridad al mercado de las stablecoins.

 

Lo que propone la Ley GENIUS

La Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU., o Ley GENIUS, busca crear un marco regulatorio claro para las stablecoins, monedas digitales vinculadas a activos tradicionales como el dólar estadounidense. Con un mercado valorado actualmente en aproximadamente 238 XNUMX millones de dólares, la legislación busca definir cómo se emiten, auditan y respaldan las stablecoins en Estados Unidos.

El proyecto de ley exige que las monedas estables estén totalmente respaldadas por dólares estadounidenses o activos con liquidez similar, impone auditorías anuales a los emisores con una capitalización de mercado superior a 50 XNUMX millones de dólares y establece protecciones contra la quiebra para sus titulares. Además, impide que empresas públicas no financieras como Meta o Amazon emitan monedas estables a menos que cumplan con salvaguardas específicas de riesgo financiero y privacidad.

Este marco está diseñado para aumentar la confianza pública en las monedas estables y fomentar una mayor competencia en lo que actualmente es un mercado dominado por unos pocos actores, a saber, USDC de Circle y USDT de Tether.

 

Cómo llegamos al pleno del Senado

Tras varias semanas de negociaciones en comités, enmiendas y un intento inicial fallido, la Ley GENIUS finalmente obtuvo suficiente respaldo bipartidista para avanzar. Una reciente votación de clausura se aprobó por 68 votos a favor y 30 en contra, con 18 demócratas uniéndose a los republicanos para apoyar un mayor debate.

Una de las preocupaciones clave durante los primeros debates fue El presidente Donald Trump Vínculos con World Liberty Financial, una empresa que recientemente lanzó su propia moneda estable. Si bien esta conexión generó dudas sobre posibles conflictos de intereses, en particular por parte de la senadora Elizabeth Warren, la versión actual del proyecto de ley incluye disposiciones para abordar dichas preocupaciones. Estas incluyen la prohibición de que funcionarios gubernamentales participen directamente en la emisión de monedas estables y la obligación de divulgar cualquier tenencia superior a 5,000 dólares.

Aun así, existen límites constitucionales, en particular en lo que respecta a la prohibición de los intereses comerciales de los hijos no menores de edad de funcionarios electos. Como lo expresó un asesor demócrata: «La familia es la parte difícil».

 

Apoyo y oposición en el Senado

Los defensores de la Ley GENIUS argumentan que aporta la regulación necesaria a un sector financiero en crecimiento. El senador Bill Hagerty (republicano por Tennessee), quien presentó el proyecto de ley, enfatizó que, sin acción, Estados Unidos podría quedar rezagado en la innovación global.

Algunos expertos en el sector de las criptomonedas también consideran el proyecto de ley como una medida estratégica para preservar el dominio del dólar estadounidense a nivel mundial. Dado que la gran mayoría de las monedas estables están vinculadas al dólar, la regulación podría, en teoría, reforzar el papel del dólar en las finanzas internacionales.

Sin embargo, no todos están de acuerdo. Críticos como el senador Jeff Merkley (demócrata por Oregón) argumentan que el proyecto de ley carece de "barreras de seguridad" para prevenir abusos, como la promoción indirecta de monedas específicas por parte de funcionarios para beneficio propio. A otros les preocupa que permitir que demasiadas entidades emitan monedas estables podría generar un entorno regulatorio fragmentado y plantear dificultades para su aplicación.

 

Implicaciones más allá del mundo de las criptomonedas

Si bien la Ley GENIUS se centra en las monedas digitales, su impacto podría extenderse a mercados financieros más amplios. Durante debates anteriores en la Cámara de Representantes, algunos legisladores intentaron incorporar la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito (CCCA) al proyecto de ley. Esta propuesta habría obligado a los emisores de tarjetas de crédito a ofrecer más de dos opciones de procesamiento en red, desafiando así el dominio de Visa y Mastercard.

Aunque la CCCA se eliminó finalmente para evitar poner en peligro la aprobación de la Ley GENIUS, algunos analistas sugieren que la adopción de las stablecoins podría eventualmente conducir a reformas similares en los pagos tradicionales. Según el analista de criptomonedas Nic Puckrin, bancos, fintechs y comercios podrían verse pronto obligados a aceptar stablecoins, lo que podría reducir las comisiones por transacción en general.

 

¿Qué es lo siguiente?

La votación de hoy en el Senado es crucial. De aprobarse, la Ley GENIUS pasará a la Cámara de Representantes, donde podría ser considerada en lugar del proyecto de ley sobre monedas estables, pendiente en la Cámara: la Ley STABLE. Si bien ambos proyectos difieren en áreas clave como el tratamiento de los emisores extranjeros y las vías de cumplimiento a nivel estatal, el impulso del Senado podría impulsar GENIUS con mayor rapidez.

Jennifer Schulp, del Cato Institute, señaló que GENIUS parece ser el “marco mínimo viable” con suficiente atractivo bipartidista para aprobarse de manera realista en ambas cámaras.

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Mirando hacia el futuro

Mientras el Senado se prepara para una votación crucial hoy, la Ley GENIUS se sitúa en el centro de un debate más amplio sobre el futuro de las finanzas digitales en EE. UU. El resultado podría determinar no solo la regulación de las monedas estables, sino también su uso en todos los ámbitos, desde pagos y ahorros hasta transferencias transfronterizas. Por ahora, todas las miradas están puestas en el Capitolio, mientras los legisladores deciden el destino de la votación del Senado sobre la regulación de las monedas estables.