- Eric Balchunas von Bloomberg geht davon aus, dass der erste aktiv verwaltete Memecoin-Fonds im Jahr 2026 auf den Markt kommen wird, sobald die Regulierungsbehörden eine Welle von Krypto-ETFs genehmigen.
- Einzelhändler haben den Marktwert von Memecoins in diesem Jahr auf über 60 Milliarden US-Dollar getrieben, doch seitdem sind die Token um 70 bis 85 Prozent gefallen, was aktive Allokationsverschiebungen attraktiv macht.
- Mehrere Spot-Dogecoin-ETF-Anmeldungen werden den Ton der SEC angeben – die Genehmigung von DOGE würde den Weg für umfassendere Memecoin-Produkte ebnen.
Bloomberg-ETF-Spezialist Eric Balchunas vermutete kürzlich, dass börsengehandelte Fonds, die sich ausschließlich auf Memecoins konzentrieren, im Jahr 2026 auf den Markt kommen könnten. In einem Beitrag auf X erklärte er, dass nach einer Welle aktiv verwalteter Krypto-ETFs der Weg frei sei für einen Fonds, der ausschließlich mit Memecoins handelt. Seine Prognose spiegelt sowohl das wachsende Interesse des Einzelhandels an diesen Token als auch mehrere Anmeldungen für Spot-Dogecoin-Produkte wider, die den regulatorischen Ton angeben könnten.
Der kometenhafte Aufstieg des Memecoin-Marktes
In diesem Jahr erlebte der Memecoin-Handel eine explosionsartige Entwicklung. Einzelhändler, angezogen von Geschichten über schnelle Gewinne, trieben die gesamte Marktkapitalisierung auf über sechzig Milliarden Dollar. Token wie Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB) und neuere Marktteilnehmer wie PEPE sorgten Anfang des Jahres mit dreistelligen Kursanstiegen für Schlagzeilen. Viele dieser Kursbewegungen wurden durch Social-Media-Gespräche befeuert. Gruppenchats auf Messaging-Plattformen und Trading-Foren auf Reddit halfen bei der Koordination von Käufen, die die Kurse in die Höhe trieben.
Dieser Hype führte auch zu dramatischen Kursrückgängen. Bis zum späten Frühjahr waren die meisten wichtigen Memecoins gegenüber ihren Höchstständen im Januar um siebzig bis fünfundachtzig Prozent gefallen. Trotz starker Verluste weist der Markt weiterhin hohe Tagesvolumina auf. Für Emittenten, die ein Produkt in Betracht ziehen, dessen Allokation je nach Performance angepasst werden kann, stellt diese Volatilität sowohl eine Chance als auch eine Herausforderung dar.
Was ein aktiver ETF leisten würde
Ein traditioneller Spot-Krypto-ETF hält einen festen Korb oder einen einzelnen Token. Er kauft und hält und bietet Anlegern so ein einfaches Engagement. Ein aktiver ETF hingegen würde sein Portfolio regelmäßig ändern. Fondsmanager könnten Kapital von schwächeren Token in stärkere umschichten und so die Rendite in unruhigen Märkten potenziell verbessern.
In der Praxis könnte ein aktiver Memecoin-ETF mehr in Coins investieren, die Momentum zeigen, und gleichzeitig Positionen in Token reduzieren, die an Dynamik verloren haben. Diese Flexibilität kann Anleger ansprechen, die ein gesteuertes Engagement wünschen, ohne einzelne Coins selbst auszuwählen. Allerdings bringt aktives Management auch höhere Gebühren mit sich und das Risiko, dass Timing-Entscheidungen Turnarounds nicht erfassen.
Spot-Dogecoin-ETF-Anmeldungen bereiten den Weg
Mehrere Emittenten haben in diesem Jahr Anträge für einen Spot-Dogecoin-ETF eingereicht. Grayscale, Bitwise und 21Shares haben alle im ersten Quartal Anträge gestellt. Osprey Funds und Rex Shares haben sogar Anträge für Offizieller Trump (TRUMP) und Bonk (BONK) ETFs im Januar.
Diese Anträge sind aus zwei Gründen wichtig. Erstens würde die Genehmigung eines Altcoin-ETF nach dem Securities Act von 1933 eine Änderung in der Sichtweise der SEC auf Token bedeuten, die über Bitcoin und Ethereum. Zweitens hat Dogecoin den höchsten Markennamen unter den Memecoins. Sollten die Regulierungsbehörden DOGE grünes Licht geben, suggeriert dies, dass sie den Coin als ausreichend etabliert und liquide ansehen. Das wiederum ebnet den Weg für Fonds, die ein breiteres Memecoin-Universum abdecken.
Auswirkungen für Emittenten und Investoren
Für ETF-Emittenten könnte ein erfolgreicher Memecoin-Fonds neue Anleger anziehen, die sich mit digitalen Vermögenswerten mit hohem Potenzial auseinandersetzen möchten. Der Zustrom etablierter Produkte in Kryptowährungen hat abgenommen, sodass Memecoins eine neue Marketingmöglichkeit bieten. Doch Branding allein reicht nicht aus. Emittenten müssen sowohl Regulierungsbehörden als auch Anleger vom Mehrwert ihres Prozesses überzeugen.
Anleger hingegen können unkompliziert vom Memecoin-Potenzial profitieren. Anstatt Dutzende separate Token zu kaufen und sich um Wallets zu kümmern, halten sie Anteile an einem einzigen Fonds. Allerdings zahlen sie dafür auch aktive Verwaltungsgebühren, die in der Regel höher sind als die Spot-ETF-Kosten. Sie müssen entscheiden, ob diese zusätzlichen Kosten die potenzielle Outperformance wert sind.
Looking Ahead
Sollte die SEC noch in diesem Jahr einen Spot-Dogecoin-ETF genehmigen, öffnet sich die Tür für aktive Memecoin-Produkte ab 2026. Die Emittenten werden die Überprüfungszeitpläne, öffentliche Kommentare und alle veröffentlichten Leitlinien genau beobachten. Parallel dazu können sie mit dem Aufbau des operativen Geschäfts beginnen, Depotbanken sichern, Prospekte erstellen und Indexmethoden entwickeln.
Aus Anlegersicht werden die nächsten zwölf Monate zeigen, wie die Regulierungsbehörden Memecoins betrachten und ob ein aktives Management deren starke Preisschwankungen bewältigen kann. So oder so ist die Ära der Memecoin-ETFs nicht mehr fern. Sie entwickelt sich zur nächsten Stufe der Kryptoprodukte.
